恒指反跌近300点属正常调整

昨天早段恒指仍守在30000点以上，腾讯(700)、平保(2318)保持略有升势，落后股表现较佳。不过，午后内地A股突然加速下跌，拖累恒指曾一度下跌400点，强势股及落后股大多以接近全日低位收巿。以跌幅计，强势股普遍跌幅达3%至4%，而落后股则轻微下跌。

虽然昨天恒指收巿下跌近300点，但仍高企29700点，笔者认为这属正常调整，而A股下跌更是最佳藉口，即使没有A股的拖累，强势的手机、汽车股、腾讯及平保股价下跌也不应感到意外，反而落后股份收巿股价大多打回原形则较令人失望，反映落后股份的反弹力有限。

年结前趁高位套利

今年强势股累积以「倍」数计的升幅，在年结前趁高减持部分套利在所难免，估计短期股价走势较波动，但只要这些股份仍是2018年的投资焦点，股价只属调整性质，并非转势。而腾讯、平保仍具有业务分拆及新业务增长潜力，可趁这段时间留意买入机会，但不必要在破位追入。

相反，落后的重磅股及今年曾热炒的原材料股短期会有反弹，惟反弹料属于技术性因素，因此类多属部分基金或机构投资者的投资组合，年结前粉饰橱窗也是合理推测，故市场不宜对反弹力度期望过高。笔者估计，基建、电讯及资源股明年难有新元素带动，而十九大确立的方向、国企改革、先进製造业、晶片及创新产业将为投资焦点之一，投资者可考虑趁机沽货，再买入上述强势及2018年政策受惠股。

鼎成证券投资策略总监 熊丽萍