左为周奂彤
摩根资产管理昨日发表「摩根投资者信心指数」第三季调查结果，9月份的整体指数维持于112点，指数在2017年皆维持在此水平。摩根资产管理零售分销业务副总裁汤志恒指，整体指数及其他分类指数，自2017年开始便维持平稳或稍微回落，这可能反映虽然投资者确认经济环境稳固，但仍然担心因估值上升而可能出现的市场调整。今日时报记者 林德芬
其中，「恒生指数」分类指数在2015年6月以来的最高水平徘徊，仅下跌1点至119点。「香港经济环境」、「香港投资市场气氛」及「投资金额」分类指数则轻微回落1至3点不等，分别为107点、109点及108点，保持于正区间。
至于「全球经济环境」的信心飙升5点至108点;投资者对个人资产升值的信心亦有所增加，反映于「投资组合价值」分类指数增加1点至119点。
汤志恒﹕投资者仍乐观惟忧虑地缘政治风险
摩根资产管理零售分销业务副总裁汤志恒表示，整体指数及其他分类指数，自2017年开始便维持平稳或稍微回落，这可能反映虽然投资者确认经济环境稳固，但仍然担心因估值上升而可能出现的市场调整。
汤志恒又指出，投资者的乐观情绪，可能源于近期强劲的投资回报，因差不多所有资产皆有良好表现。一半受访投资者预期恒生指数，将会在未来6个月高于28000点，反观上一季度仅1%有此看法，54%受访投资者表示他们于2017年第三季投资获利。
不过，投资者对潜在的市场逆转仍有所警惕，汤志恒表示，相信地缘政治为首要风险，投资者亦相信美国联储局的货币紧缩政策，包括加息及缩减资产负债表，都会为环球市场带来风险。
周奂彤﹕看好消费及科技板块
谈及第四季投资展望，摩根资产管理环球市场策略师周奂彤指，今年至今对于有参与风险资产的投资者来说回报甚丰。资产类别来说，由于美国股票估值偏高，美元偏弱又导致投资资金由美国流向其他区域，反而欧洲及亚洲股票估值较低，也受惠于盈利复苏及美元偏弱，投资者宜作选择性投资。
周奂彤指出，若亚太区日本除外的公司盈利增长续高过美国，而联储局维持以循序渐进的步伐推行货币政策正常化，或会带来市盈率估值获得上调的机会。该行认为内地及香港股市将会受惠于投资者风险胃纳上升，以及估值较为吸引。从行业看来，该行看好消费相关及科技行业受惠于中国持续的消费增长及经济转型。
汤志恒表示，亚洲股票尤其是内地，基于增长动力及相对估值，看来仍是吸引的资产类别，鼓励投资者维持组合分散风险，部署争取长线增长机会。
【拆局解码】上投摩根﹕今季A股波动大
上投摩根(香港)昨日发表第4季内地市场投资策略报告指，因库存周期，内地GDP自第3季起增长放缓，料全年增速约6.8%，并预期今季市场震蕩或会加剧，低估值行业有补涨空间，市场气氛相对谨慎。
上投摩根(香港)资深基金经理司徒芳华指出，今季整体市场环境处于震蕩阶段，未见有大幅调整，主要因整体流动性环境偏紧，以及整体企业盈利未必有下跌空间。她又指，在十九大之后，料今季金融去槓桿的做法会持续，今季A股走势会较波动，但认为由于A股估值不高，加上内地经济仍然健康，料A股不会出现大调整。
她指，景气较高的行业包括电子和新能源汽车等估值仍有上升空间，但业绩稳定兼估值偏低的行业包括银行、地产、建筑、家电等行业，在震蕩市场中会有所表现。
林德芬
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