朝鲜连月不断试射导弹，最近更成功进行大型核爆，朝鲜领导人金正恩要向全世界证明他们的技术不断提高，能与其他强国相比，也能威胁任何国家，他把太平洋和美国作目标，积极展示战略力量;朝鲜将继续注视美国的言行，特别是美国总统特朗普的不满。特朗普和上届奥巴马政府立场变得更加企硬，强烈谴责朝鲜，但美国当然不希望战争，不过如朝鲜不立刻停止飞弹与核武计划，美国随时出兵捍卫本土和盟国安全。
金油成避险资产
局势不稳定引致避险情绪升温，以往经验历来美国出兵时，美国2001年911事件出兵阿富汗和2003年3月出兵攻打伊拉克为例，黄金、白银及石油等是避险资产。
黄金和白银近期升幅显着，之前黄金在美国出兵阿富汗前和之后均有微量跌幅，但在之后的半年一直向上。而在2003年3月出兵攻打伊拉克前黄金竟下跌，虽然出兵后黄金并没有即时上升，反而同样在几个月后急升。美国两次出兵，金价并没有即时大升，大约相隔一段时间才上升。
利用VIX指数产品 防股市震蕩
而石油在阿富汗战争后同样未即时上升，与黄金和白银相似开战整固3个月，至2月开始一直上升。在美国3月出兵伊拉克后油价未有即时反应，5月才开始上升，升幅维持数月。总括而言，每次事件后，黄金、白银、石油都会反覆向上，举例出兵攻打伊拉克以上商品升幅20%至40%。当中油价升幅最劲，达50%以上;这可说明商品作对沖也许要配合时间入市才有好效果。
另外，近年市场常用对沖工具，如看準这突发性事件主导消息，从而对沖保护股票资产，特别是今年环球股市至今升幅理想。万一朝鲜事件再度升温，利用芝加哥波幅指数VIX的产品，提供股票保护。
投资前先了解产品
VIX的产品所指的，是利用波幅交易，不只是传统股票市场的方向性买卖这幺简单，而是直接买卖VIX的期货或期权。VIX期货是由美国商品期货交易委员会监管，确保期货市场公开和有效的运作。而VIX期权，则是由CBOE交易所买卖，是由美国证监监管。
VIX期货，「大期」和「小期」一张合约的差价分别是1000美元和100美元;至于VIX期权每点也是100美元。可以「长」或「沽」VIX期货或期权;例如当年美国911恐怖袭击，VIX期货一晚间上升数十点，对沖当日美股数以百点的跌幅。不过平日如大市企稳或像近期向好，VIX期货指数一般都会在低位徘徊或向下，所以持有「长仓」的多会损失，大家最好先对此产品多加了解研究是否合适。
全球华人国际投资交流会主席
东骥基金管理董事总经理 庞宝林
(作者为证监会持牌人 逢周二刊出)
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