【记者观察】人币有能力应对贸易战冲击

2018年，受中美贸易战持续升级冲击，人民币兑美元汇率中间价出现3290个基点或5.035%的贬值。而今，中美贸易战再次升级，近期人民币汇率再次受到一定的冲击。但是，时过境迁，人民币汇率的稳定性，和去年相比已经出现明显的增强，短期人民币汇率剧烈波动，不会改变双向波动的格局。

人币汇率稳定性明显增强

5月10日，美国将价值2000亿美元的中国输美商品的关税，从10%提高到25%，中美贸易战再次升级。对此，内地商务部已经表态，中国将不得不做出相应的反制，具体措施将于近日公布。受此影响，人民币汇率进入5月以来，与A股一起出现剧烈的波动。

人民币近期的剧烈波动，让业内开始担心去年反覆贬值的情况会再现，但是，盘面显示，与去年很少有抵抗情况出现不同的是，本轮人民币汇率呈现出明显的抵抗型回落态势，而且幅度极其有限。5月10日，美元指数延续弱势，在岸人民币盘中一度升值收复6.80关口，日内升值近300点;而人民币兑换美元汇率中间价至今还在6.80上方。儘管出现短促的回落，但是截至5月10日，今年人民币兑换美元汇率中间价仍然有720个基点或1.05%的升值幅度。

目前对人民币汇率影响最大的自然是中美贸易战再次升级，后市外部风险因素仍需关注，不排除短期内汇价继续承压走弱的可能性，但相信空间将非常有限。

双向波动态势未见根本性改变

从4月18日算起，截至5月9日，在岸人民币收盘价累计下跌1369个基点，幅度达2%;以6.8467测算，离岸人民币下跌1700个基点，幅度约2.5%。人民币汇率在短期内出现如此大幅度的调整，在很大程度上超出市场预期。在此之前，人民币汇率已保持近两个月的横盘走势。

但是，汇率走势最终取决于基本面，年内人民币出现单边升值或贬值的可能性均不大。日前公布的数据显示，2019年一季度中国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差，直接投资和证券投资持续净流入，储备资产稳定增加，未来国际收支总体平衡的基础依然坚实。另外，今年经济开局良好，好于预期，后续若能保持稳中向好，汇价将有托底支撑。此外，资本市场扩大对外开放，股票和债券引流效应依然值得期待，也有助于人民币保持基本稳定。

所以，近期中美贸易战升级对人民币汇率的影响有限，而且美元已经停止了加息周期，甚至实现一定的降息要求，美元的强势也将是有限的。从长远看，人民币汇率波动不会成为长期趋势，人民币完全有能力应对贸易战升级的冲击，年内人民币更可能呈现双向波动。王长久