持续开放 疯牛不再

26日亚太股市普遍超跌反弹，日经225指数大涨超过2%。但是，中国内地股市却继续疲弱，上证综指收盘大跌46个点或1.51%，跌穿3000点整数关口，收盘报2997点。而深证成指收盘跌幅更是逼近2%，收盘报9513点。两市场成交额继续萎缩，只有7683亿元。至此，内地两市场已经连续9个交易日没有见到万亿元规模的成交额了。

内地股市从2月25日开始上演盘局，当日上证综指最高逼近3000点关。而从3月7日创出3129点的本轮春季行情的新高以来，上证综指反覆盘桓已经持续接近3周。从最高点3129点到26日收盘的2997点，上证综指累计跌幅达到132个点或4.22%。内地股市之所以从7日以来反覆盘下，一个重要因素是内地股市已经不是以前那个可以为所欲为的A股，而核心问题是内地股市涨幅已经和周边市场严重脱节，美国道琼斯指数到今年3月7日最大升幅只有11%，沪指本轮春季行情最大升幅已经达到28%。

而26日亚太股市普遍反弹，而内地股市疲弱，则是因为A股迎来重要股东减持「小高潮」。随着市场企稳回暖，A股掀起一波上市公司重要股东减持「小高潮」。截至3月25日，沪深两市今年以来共有802家上市公司重要股东减持公司股票，同比增长79%。本轮减持回升的主要原因是股价大幅上涨后「大小非」集中套现和股权质押压力。一些重要股东选择高位减持还被看作「风险提示」。

科创板影响不可小觑

伴随A股反覆盘下的同时则是科创板筹备明显提速。上周末，首批受理的科创板申报企业正式亮相，感觉前期热炒的影子股可能会降温。结果，3月25日多只相关个股跌停。这对游资带来的短期冲击，还是比较明显的。潮水退去之后，要重新找到新的方向，可能需要一个过程。这个过程，需要新的热点出现，那幺市场可能就会震荡了。

26日北向资金出现回流迹象，但是与25日高达107亿元的流出规模相比不成比例。北向资金大规模净流出，对A股市场的影响肯定是不利的，这至少说明北向资金对股市的短期看法不太乐观。历史上，单日出现百亿级净流出的情况只有不到5次。上一次出现这种情况是去年10月8日，当时净流出97亿元，当天沪指大跌104点，跌幅高达3.72%，市场也一直跌到10月19日，沪指跌到2449点后才止跌反弹。

总之，持续扩大对外开放让内地股市难以再特立独行，以前那种疯牛上天的情况不可能出现，因为一旦失去投资价值，外资的大逃亡就难以避免。

王长久