人民币回软有利经济

30日，人民币兑美元汇率中间价报6.8131，上一交易日中间价报6.7942，贬值189基点，为2017年6月27日以来最低。在岸人民币跌破6.84报6.8401，日内跌超250点。而离岸市场上人民币对美元汇率已经跌破6.84关。

空头力气越来越强

值得注意的是，此前人民币汇率大多是与美元指数强势同时出现的，而现在的新情况是，人民币在美元不强势的时候一样回软。近1个月来，即使美国经济数据出现利好，美元多头似乎也无力向前。美元指数在此前短暂突破95后，就始终盘踞在94的水平。此次数据公布后，美元指数更是小幅下挫，美元多头似乎提不起继续进攻的兴趣。人民币汇率在美元横盘的时候加速回软，显示空头力量越来越强了。从今年第一季度最高的6.24到目前的6.81，人民币兑换美元汇率中间价最大回软幅度已经达到5700个基点或9.13%。

美国总统特朗普在抱怨中国和欧盟在操纵汇率，美国财政部部长也在抱怨，放言说要查找中国操纵汇率的证据，但是，人民币汇率依然是继续回软，反映了人民币汇率的回软更多是市场在推动。而这正是人民币汇率更加市场化、灵活性增强的结果，双向波动非常正常。虽然最近几周人民币对美元双边汇率波动较大，但从针对主要贸易伙伴货币的实际有效汇率来看，人民币汇率波动幅度并不大。总体来看，人民币汇率大体符合经济基本面。今年以来，金融市场更加理解人民币汇率的运行，目前的汇率调整仍属正常。与此同时，今年上半年中国还有相当的国际资本流入，金融市场整体状况更好，目前来看资本外流并不是中国经济面临的主要风险。中国净资本流出已从2016年的6460亿美元大幅降至2017年的730亿美元。还可以预期的是，人行不会进行干预，将继续由市场力量推动运行。

放手有利于稳经济

人民币汇率还将继续承受压力已经是市场的共识，因为美联储议息会议的结果很快就将出炉，势必会继续加息，下半年两次加息的可能性仍然较大，这势必会增加美元的强势，而人民币汇率承压就是很自然的事情。

人民币6.80是非常重要的关口，如此轻易地被击穿，而且没有受到明显的护盘动作，而人行放手让汇率回软，针对的应该不是中美贸易战，中国不会通过汇率回软来开展货币战，而更多的是针对经济。从近期国务院常务会议到人行、银保监，再到中证监，各方面释放的信号都是释放流动性。中国现在政策核心就是为经济对症下药，儘量延缓回落的节奏和幅度。而这个时候人民币汇率一定幅度的回软，势必会有利于增强出口优势。因此，对于目前人民币汇率的回软，人行势必会继续採取不干预政策，如此，人民币汇率很有可能真的就会回到6.80到7.00区间双向波动，但破7的可能性至少在年内很难出现。

王长久