入摩将促A股 回归价值投资

上证综指和深成指昨天均创出5月11日触底反弹以来的收盘新高，沪指累积最大升幅为到5.6%，而深成指累积最大升幅为10.15%。这说明本轮反弹行情的重心在深圳股市。价值投资所形成的赚钱效应，让内地股市出现转机。

在此前大部分股票表现比较低迷之时，也有少数股票持续上涨，股价甚至不断创出历史新高，这些股票既包括了贵州茅台、格力电器、美的集团、福耀玻璃等低估值的价值股，也有索菲亚、波士电器、永辉超级市场等优质成长股，这给市场发出了明确的赚钱指引。

而更典型的是上证50指数的表现，26日上证50指数再创去年3月1日反弹以来的新高，这也说明，最近这一年多的反弹行情注重的是价值投资，喜欢过度投机的投资者尝到了苦果。

低量慢牛是保障

现在A股入摩成功更能吸引到国际资金、养老基金、银行委外、保险机构等是新进机构投资者的主力，他们对投资收益的确定性要求更高，更加注重价值投资，追求更好的估值和业绩匹配度。海外资金将涌进A股市场购买中国优质企业股票，加速推动优质龙头公司的定价回归基本面。

昨天内地两市场成交额冲到4393亿元，和今年的峰值7100亿元虽然还不在一个档次，但这已经站在今年以来成交中值的上沿，所以已经是很难得的，目前市场维持中度的成交换手是慢牛行情可以延续的保障。但也应该注意到，价值投资氛围形成需要一个条件，就是市场是慢牛，而不是快牛。一旦出现快牛，出现赚钱效应的外溢，场外天量资金就会涌入，市场就会变成疯牛，所谓的价值投资就会成了笑谈。

王长久