人行持续抽水A股大跌

28日A股全天单边下行，三大指数集体大跌，沪指一度失守3500点，前期涨幅较高的基金抱团股集体重挫，沪深两市约3000家个股不同程度下跌。专家分析认为，周边股市大跌带动和资金全面收紧是A股昨日大跌主因，待短期市场情绪宣洩完毕后，市场仍会重回到结构性行情。

流动性收紧係主因

当天，上证综指收跌1.91%，报3505.18点；深证成指跌3.25%，报14913.21点；创业板指大跌3.63%，报3161.86点，创4个月最大跌幅。两市成交额合计达9155.8亿元(人民币，下同），连续两个交易日不足万亿规模。北向资金全天单边净卖出64.05亿元，单日净卖出额创逾3个月新高，最近5个交易日有4天呈净卖出。

资金面上，人民银行28日公开市场净回笼1500亿元，创10月份来最大规模，本周前4天累计净回笼5685亿元。当日，银行间同业拆借利率全线飙升，交易所债券回购利率大幅攀升：GC001收盘报7.145%，盘中最高触及9.99%创逾两年新高；R-001报4.9%，盘中最高触及9.8%创逾两年新高。

深圳前海孚威基金管理有限公司董事长刘国宏接受今日时报记者採访时表示，人行通过逆回购连续多日净回笼资金，引发资金面全线紧张，市场对货币政策有收紧预期的疑虑未能消除，加上前期涨幅过大的股票集体大跌，引发市场恐慌情绪。「去年以来的货币宽鬆政策持续推高房地产和股市等资产价格；人行货币政策委员会委员马骏对此亦发出警示，市场对于币策收紧的倾向非常敏感，这是引发A股大幅下滑的主要原因。」

后市维持结构性行情

本周前4个交易日，A股波动範围明显扩大，前期基金抱团的行业龙头股份均出现较大幅度回档，有市场分析人士认为这些「基金抱团股」已出现瓦解迹象。惟在刘国宏看来，像新能源汽车、军工、白酒等板块中备受资金追逐的龙头个股很难出现瓦解倾向，市场对此已形成高度的共识。

对于后市走势，刘国宏认为「仍会维持结构性的行情，但尚不具备全面牛市的条件」。他指，在短期震蕩情绪宣洩完后，市场还是会回到结构性行情上，这是由目前全球经济形势及内地经济转型时期特殊环境所决定的，且未来A股市场「美股化」的趋势会越来越明显。（记者朱辉豪）