F三星期油急插46% 资产净值可能跌至零

疫情下令原油需求大减，变相成为负资产。新华社

【今日时报网讯】记者姚一鹤报道：国际油价出现历史性跌市，本港散户追捧的F三星原油期(3175)突然转仓，将6月期油合约转仓至9月合约，导致昨日单位价格大跌46%至1.79元。专家指投资者有机会输清，建议散户不要长线持有，因期货本身就只适合短线投机。

网上有人声称损手逾10万

在网上讨论区，不少网友表示中伏，有人更直言因此损失超过10万元，并担心价值将跌到零。事实上，当本周二该ETF下挫逾10%时，仍有大量散户心未死，相信周三会回弹，结果是越捞越跌。网民在投资讨论区都怨声载道，不少人说损失惨重，但仍未决定是否沽出止蚀。

F三星原油期昨公布，纽约6月期油合约价格可能跌至零或负值，或导致子基金和单位持有人蒙受重大损失，在最坏情况下基金的资产净值可能跌至零，投资者或会损失在基金的全部投资。在这情况下，管理人决定将6月期油合约转仓至9月合约。

三星资产运用表示，管理人採取防御性立场以保护投资者利益，从而通过避免在特殊情况下的潜在损失。但缺点是若6月期油合约反弹，投资者可能无法享受持有6月合约的任何好处。另外，F三星原油期的操作，是每月以更高价格转仓下月合约，资产会越转越少。

在转仓后，当前市场走势或会持续，9月期油合约可能大幅下跌至零或负值。此外，9月期油合约数量将低于6月合约数量，而指数将同时继续跟蹤6月合约的表现。基金的投资，将偏离指数的投资，导致更高的跟蹤偏离度及误差。

有分析称，疫情令原油需求大减，无法去库存，持有的石油卖不出、没有地方储存，变相成为负资产，买卖原油期货合约的ETF更欠缺投资价值。专家指，期货本身就只适合短线投机。

油价暴跌国泰料现重大亏损

国际油价再度暴跌，国泰航空(293)股价一再受重压。券商摩根士丹利上月预期，计入燃油对沖之后国泰今年全年亏损或达107亿元，而国泰当时已在油价每桶65美元作对沖。分析员现指出，油价在可见的将来都难以重返65美元一桶以上水平，将令国泰相关的对沖造成重大亏损，不建议现阶段沾手。

油价崩盘或有骨牌效应

原油市场前日(21日)崩盘，或产生骨牌效应。全世界最大的石油ETF美国原油基金USO，吸引了大量想要抄底的投资者，两日录得超过10亿美元资金流入。然而，油价崩盘势不可挡，大量资金流入仍难阻USO股价跌近四成，资产价值损失已接近30亿美元。

中行「原油宝」暂停新开仓交易

美国线上交易经纪商Interactive Brokers(IB)因此次油价负值危机而出现了近8800万美元(6.8亿港元)的损失，成为负油价的第一滴血。有IB的散户声称，并非所有客户权益受到保护，在油价跌至负数后曾试图操作，但当时不获平台响应，之后却发现不仅操作未生效，反损失十多万美元。

中国银行在内地的「原油宝」因负油价出现爆仓，令投资者哗然。有投资者对原油宝的产品设计提出质疑，认为存在技术与操作问题。有人宣称，该产品未能根据合约在20日晚上10时完成转仓，按规则应在亏损20%本金的时候强制平仓，却令投资者在收市价-37.63美元被平仓，散户不仅被追保证金并面临巨额亏损。中行紧急表示，自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易。

投资969元帐面竟亏146万

在中国台湾，批踢踢(PTT)讨论区有民众声言，自己曾在21日以每桶0.025美元价格，买入10张5月到期的迷你纽约期油合约(每张合约500桶)，之后却以最终每桶-37.63美元结算，感到不可思议。折算为港元计算，该网民小注投资969元，帐面损失竟然达到146.76万元。同时他亦反映，在油价负值期间，券商的线上系统未有报价及无法操作的情况，认为券商应当对此负责。