恒指由前周大跌至22519低点后，上周及本周初连续8日上升至25303高点，上下波幅达2784点或12.3%，这趟急速的升浪相信与资金流向有关。除了跟南下资金增持港股、中概股回归吸引资金回流，以及港美短期息差进一步拉阔致吸引套息交易外，与美元汇价兑主要货币及商品货币持续下跌，因而衍生大量游资不无关係。
大多基金经理跌眼镜
美国联储局为急于拯救经济和失业情况，不惜推出大规模的购买资产行动和回购按揭抵押证券，同时将利率推低至接近零水平，并维持至2022年不会加息。虽然美国接近零利率比欧元区的零利率和日本的负利率仍较高，但市场认为在现时投资风险胃纳改善情况下，将资金由美元转去其他较高息货币会较为吸引，这包括英镑、澳元、纽元及新兴市场货币等，形成由大量的美元衍生的流动性在环球金融市场四处遛走。
香港在联繫汇率制度下及作为国际金融中心，自然更吸引国际游资涌入，惟投资者宜留意，大市突然回升到疑似一切太平盛世的景况，令大多数基金经理(尤其传统保守基金、退休基金和长仓基金)这些活于现实的人大跌眼镜。相反，目前散户异常亢奋，忽略了经济增长和企业盈利前景仍然有待复苏。当外围市况逆转或美汇转强令游资流出时，股票市场或出现急速调整。
长雄集团董事 吴进德(逢周五刊出)
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