【市场慧眼】中国太保有望赴英上市可看好

虽然恒指近日回落，但不少优质股表现仍十分硬净。当中，较受投资者关注的，是有望成为透过「沪伦通」远赴英国上市的首家内地保险企业中国太保(2601)。

假如此次全球存託凭证(GlobalDepositaryReceipts，GDR)成功发行，中国太保有望将成为首家在上海、香港、伦敦三地上市的中国保险公司。根据公司公告，中国太保计划初始发行不超过1.02亿份GDR，其中每份GDR代表5股公司A股股票。

据悉，稳定价格操作人可以通过行使超额配售权，额外发行不超过1028.7万份且不超过实际初始发售规模10%的GDR。而GDR价格区间初步定于每份GDR17.60美元至19.00美元。若是次GDR发售数量达到上限且超额配售权悉数行使，预计最高募集资金总额为21.5亿美元。另外，这次发行的GDR自上市之日起120日内不得转换为A股股票。

净利润三年翻一番

中国太保的业务向来十分稳健，近年业绩更呈显着增长势头。2019年，集团保险业务收入从2016年的2340.18亿元(人民币，下同)持续增长到3475.17亿元;净利润达277.41亿元，按年同比大涨54%，与3年前相比更翻了一番。

集团总资产在过去33年以14.4%的年複合增速扩张至15283.33亿元;集团内含价值3959.87亿元，每股内含价值从三年前的27.14元快速提升到2019年底的43.70元;同时，集团综合偿付能力充足率达295%，始终保持在优良水平。更重要的是，集团总客户数攀升至1.39亿，连续四年新增客户数目逾千万。

今年宏观经济虽受全球公共卫生事件影响，但中国太保首季业绩表现持续强劲，营业收入1382.11亿元，同比增长3.8%，净利润达83.88亿元，同比增长53.1%。参考去年华泰证券GDR上市后累升25%，中国太保GDR值得关注。

高宝集团证券执行董事 李慧芬

(逢周一刊出)