艾德证券期货投资策略总监 文锦辉
2020年投资市场真令人大开眼界，3月份美国道琼斯指数在10天内经历4次熔断，走到4月纽约原油期货跌至负值。市场焦点依然在油市，石油输出国组织与伙伴国(OPEC+)联合减产协议未能支持油价，减产在5月开始执行，对目前供应严重过剩问题毫无帮助。防疫禁足在家，原油需求大减，库存创近三年高，库存持续增长，导致储油空间濒临极限，上周5月纽约期油有史以来首次跌至负值。
近日6月份原油期货开始下跌，部分原因归咎原油ETF提早掉期沽出6月份期油买入远期合约，导致6月份期油价格急跌，6月份期油到期会否再出现负值暂时仍是个谜，但投资者期望历史重演沽空期油必注意风险。
原糖价格走低跌穿1美元1磅，一度跌至0.955美元，是2008年6月以来最低。巴西雷亚尔疲弱，糖价以美元计算仍有吸引力，生产商抛售期糖锁定利润，加上能源价格及需求低迷，生化燃料需求下降，乙醇产能转为产糖，增加糖价下行压力，暂时不宜捞底。
(逢周三刊出)
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