4月17日，中央政治局召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。
除开在防控疫情方面要继续巩固成绩，内防反弹、外防输入外，会议最重要的地方就是明确了「坚定实施扩大内需战略，维护经济发展和社会稳定大局，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会」。就是说，中央没有因为疫情对一季度经济造成了较大负面影响，而放弃了全面建成小康社会的目标。
要刺激消费和投资，需要国家投入相应的资金，会议指出：「要以更大的宏观政策力度对沖疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降準、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。」
刺激经济政策加码
我们理解「更大的宏观政策力度」就是指政策力度要比政府原来设想或拟定的更大，简单说就是刺激政策要加码，内地未来还将推出更多、更有力的刺激经济政策；部分用于投资的资金来源是提高赤字率、发行抗疫特别国债，增加地方专项债，把以前闲置的资金拿出来用等；银行系统则要保持资金充裕，简单说就是金融环境要宽鬆一些，不要让企业处于贷款难的状态，另外就是要降低利息，减轻企业负担，会议特别强调了要把资金用于支持实体经济和中小微企业方面，对中小企业有利。
投资方面，会议指出：「要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。」
这裏面包含的投资方向是：老旧小区改造，用于提升人民的居住水平、改善居住环境；传统基础设施投资，主要是铁路、公路、机场、水利等方面的投资；新型基础设施投资，主要是5G相关、物联网、人工智能、大数据、新能源汽车、城际交通等；这些方向将会是未来内地资金重点投入的领域。
消费方面，会议指出：「要积极扩大国内需求。要释放消费潜力，做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。」扩大居民消费，就是要全面刺激居民生活消费的各个方面；增加公共消费，将可以改善此次新冠疫情爆发情况下各地所暴露出来的一些短板，例如公共卫生设施和资源不足，基层管理存在的问题，环保方面的不足等。
华大证券首席宏观经济学家 杨玉川
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