期油负价格令人费解

长雄集团董事 吴进德

纽约期油急插至负数字，市场很快解读为从石油输出国组织OPEC和独立产油国最新的每日减产数目不足以抵销每日需求下降，导致石油供应过多，但储油空间又快用尽。若持有石油期货好仓合约，等于额外承担不可预期的储存费用。

其实，对石油用家和实物交易商而言(包括航空公司、航运公司及石油化工厂等)，去承接合约、交收、付运、储存和安全保管等流程，是一项早已计划和安排好的工序，涉及庞大而多方的专业领域，不会出现合约到期时才知悉储油空间用尽情况。

再者，所涉及5月份未平仓合约总数只有2427张，佔当日余下月份未平仓合约总数2.2百万张不足0.1%，无法代表油市的真实行情。正如俄罗斯能源部长所谓，原油价格急插至负数的情况不应该被夸大，因为这与实物交易无关。