油价上升动力不足

　　美国经济数据偏好，10月非农就业人数增加12.8万人，10月ISM非製造业PMI反弹至54.7，皆胜预期，市场对美国经济维持信心，美国联储局暂停减息有依据。市场憧憬中美贸易战降温，中美双方达成第一阶段协议，可能分阶段取消加徵的关税，10年期美债息升至近三个月以来最高水平的1.97%，美元息差优势加上欧元和英镑回落，支持美元指数回升至98以上水平。

　　黄金分段买入

　　市场预期供应紧张，咖啡期货3月合约连升四个星期后从高位回落。巴西天气有所改善，交易员平淡仓，巴西南部降雨正在推高价格。咖啡14日RSI(相对强弱指标)推高至70水平之上，已经超买。CFTC(美国商品期货交易委员会)数据显示，截至11月5日当周，沽仓减少30%。

　　金价跌穿每盎司1460美元，中美贸易第一阶段协议始终未完成，但市场风险胃纳继续上升，资金离开风险资产，长仓减仓引发沽盘。黄金并未失色，年内大升200多美元，环球风险因素多，股票市场有点高，万一调整金价必然受惠，不妨分阶段买入，每盎司1420及1440美元可以考虑。

　　油价高位徘徊，上位未能突破每桶58美元，下位每桶55美元有支持。阿曼油长表示预计石油出口国组织(OPEC)在12月会议将寻求维持减产至2020年底，油价每桶约60至65美元，目前OPEC盟友不可能大幅减产，但延长减产协议问题不大。油价上升动力不足，但沙特阿美招股油价也不会跌穿每桶55美元，要突破还是等待沙特阿美定价后。

　　艾德证券期货投资策略总监 文锦辉

　　(逢周三刊出)