消费股短期看高一线

内地旅游业有增长空间。

美股表现反覆，债息再次出现倒挂，市场忧虑经济衰退风险，不利大市表现。避险资金持续流入，美国十年期债息下跌至1.47厘水平，金价表现向好。MSCI实施第二阶段增加A股权重，内地股市走势改善，沪深两市成交额亦显着增加。港股走势乏力，中美贸易谈判缺乏进展，大市短期难望有太大突破，预料指数维持于25000至26000点水平上落。

国务院发表20项措施刺激消费，其中拓宽假日消费空间方面，鼓励有条件的地方充分利用开放性公共空间，开设节假日步行街、周末大集、休闲文体专区等常态化消费场所，组织开展特色促消费活动。对活跃夜间商业和市场作出安排，鼓励主要商圈和特色商业街与文化、旅游、休闲等紧密结合，适当延长营业时间，开设深夜营业专区、24小时便利店和「深夜食堂」等特色餐饮街区。消费股业绩增长理想，备受市场追捧，加上国策扶持，短线仍可看高一线。

复星旅文8元止蚀

复星旅文(1992)中期业绩成功扭亏为盈，录得4.9亿元(人民币，下同)，期内收入上升35.9%至90.6亿元，毛利上升67.6%至30.1亿元。根据弗若斯特沙利文的报告，按2018年收入计算，公司是聚焦休闲度假旅游的全球领先的综合性旅游集团之一，以及全球最大的休闲度假村集团。ClubMed上半年营业额增长5.0%至69.3亿元，期内欧非中东、美洲及亚洲的营业额分别较去年同期增加1.4%、14.3%及7.9%，主要由于冬季滑雪产品畅销及四星及五星度假村容纳能力的增加导致。2019年上半年翻新和扩建3个度假村。同时，3个度假村于翻新和扩建后于上半年重新开业。另外，三亚亚特兰蒂斯成为全球游客的标誌性地标，运营业务的营业额由去年同期的2.05亿元增加6.56亿元，表现相当强劲。整体业绩明显改善，前景值得看好。可考虑于8.5元（港元，下同）水平吸纳，上望9.8元，跌穿8元止蚀。

正荣金融业务部副总裁郭家耀CFA(笔者没持有上述股份)(逢周四刊出)