市场气氛续改善 港股有望上试29200

美股走势向好，中美暂缓贸易战重启谈判，消息利好大市气氛，标普500指数创出新高。美元温和向好，美国10年期债息回升，金价则显着回吐。内地股市走势向好，沪综指重上3000点水平，沪深两市成交额亦有所增加。

市场气氛续改善

港股气氛继续有改善，外围走势带动下，指数有望上试29200点水平，下方支持在28200点附近。

国家统计局公布6月份官方採购经理指数数据，製造业PMI报49.4，逊于市场预期，并连续两个月低于50的盛衰分界线。

随着美国5月份宣布向价值2000亿美元的中国商品增加关税，6月份反映外需的新出口订单指数为46.3%，按月下跌0.2个百分点。另一方面，财新中国6月份製造业採购经理指数重返盛衰分界线以下水平，报49.4，为5个月低位。其中，新订单指数下挫至盛衰线下方的48.8，为5个月来首次。新出口订单指数小幅回落，是两个月来首次跌破盛衰线。两个数据均反映中国内外需求走弱，企业信心低落，经济下行压力加大。

虽然中美暂缓贸易战升级，但未来前景充满不确定因素，逆周期政策仍须加码，以防宏观经济下行压力增加。

中国燃气前景明朗

中国燃气(384)去年全年营业额按年升12.4%至593亿元，盈利按年升34.9%至82.2亿元。期内毛利按年增长20.5%至140亿元，整体毛利润率为23.7%，较上年度提升1.6个百分点。

集团去年天然气售气总量按年增长32.1%至246.6亿立方米，主要受项目自然增长及15个新收购项目所带动，每立方米利润为0.61元人民币，大致符合市场预期。新接驳居民用户数达510.8万户，按年增长30.1%，主要由农村煤改气项目带动。公司期望农村用户再翻一倍至200万户，有助加快项目取得政府补贴。公司维持今年售气量增长25%以上的目标，接驳用户进一步增加至550万户。市场关注未来政策风险，公司认为接驳费大幅下调机会不大，而且相关收入佔比较同业低，影响较为有限。业绩表现亮丽，未来增长前景明朗，公司属燃气行业优质之选。可考虑于29元水平吸纳，上望33.5元，跌穿26元止蚀。

正荣金融业务部副总裁 郭家耀

(笔者没持有上述股份，逢周四刊出)