积金局报告：基金收费高非回报佳

近年强积金收费相对下调，惟部分基金收费仍然高昂，收费高却不等于回报好。积金局昨日公布《强积金基金的费用及开支：基金开支比率的概况与趋势》报告指出，强积金基金开支比率与投资表现并无直接关连性。
今日时报记者林德芬
报告显示，所有强积金类别的基金开支比率均有所下跌，而持续呈现下跌趋势。强积金基金的平均基金开支比率，从2007年7月2.06%，下跌24%至2016年10月的1.56%，为纪录以来的最低水平。
今次报告内所探讨的基金开支比率，是积金局2007年推出的统一指标，属一个比较工具，根据每个基金上一个财政年度的财务报表，显示从该基金扣除的总费用及开支，占基金凈资产值的百分比。
报告也显示，规模较大基金的基金开支比率，整体上高于规模较小的基金，而在关连测试上，运作年期较长的基金开支比率，通常都高于运作年期较短的基金。积金局非执行董事蔡永忠表示，由于近年有较多收费较低的基金推出市场，如追蹤指数基金等，令市场上基金开支比率为1.25%或以下的基金数目，于过去8年大幅增加12倍，因此出现上述两项结果。


多种基金开支比率越高回报越差
同时，报告就资产类型作分析，发现「混合资产型基金」、「债券基金」、「强积金保守基金」三类基金的基金开支比率与回报率，呈负关连，即是有基金公司收费愈贵，回报率愈差的倾向。其中，债券基金5年期基金开支比率与回报率的相关系数更达-0.65（数值愈大关连愈明显）。
整体而言，最多人投资的「股票基金」和「保证基金」的基金开支比率与投资表现没有正相关。不过，报告再仔细根据不同地区，分析「股票基金」基金开支比率与回报率，结果发现受港人欢迎的「香港股票基金」，基金开支比率与回报率呈负相关，其中3年期回报的相关系数只有-0.43，即基金开支比率愈高，回报愈低。

蔡永忠：收费下调空间大
预设投资策略DIS将在明年4月推行，基金开支比率可望调低于1%。蔡永忠称，有关安排为收费上限带来指标，令其他强积金基金产生竞争，从而下调收费，惟相信收费调低于1%的过程需要一段时间。现时预设基金占总基金资产15%，即大约1000亿元，至于到明年4月有多少预设基金多转至DIS，现时难以估计。
蔡永忠又指出，在投资回报一样的情况下，如基金开支比率愈低，基金的回报率就愈高，但强调市民在选择强积金基金时，除了考虑费用，亦要考虑受託人服务水平等不同因素。他认为，强积金收费中有大部分是行政费用，包括用追收拖欠供款及向监管机构提交报告等，因此认为收费难与一般投资性基金相比。