资金市大时代的来临

港股仍走资金市行情，上周大行再发功推指数，舞动内银成为大市上升动力火车头，助港股上周5日全升，其势锐不可挡，淡友又一次被重创。

总结上星期，恒指累升1048点(4.14%)，收报26389点，恒指今年累升19.95%，表现最佳;国指亦追落后，上周更升476点(4.65%)，报10728点。上周港股主板日均成交为856.3亿元，较前周再增5.3%，仍是价量齐升。A股回扬，沪综指表现转好，收报3222点，一周沪综指只累升0.14%，A股上周深强于沪，沪深300指数升1.29%，收报3703点。

本周初外围市场略作整固，资金推动下国指仍上演闯高追逐行情，在A股周一回跌下才见升浪略歇。

会德丰具追落后空间

大市冲高中见小回，整盘中仍可趁低吸纳落后股份。

会德丰(020)去年录得纯利162.94亿元，按年增长14.5%，每股盈利8.02元，全年共派息1.3元;年内核心盈利118.11亿元，按年增长11.4%。已签约销售额增加71%至221亿元创新高，其中住宅物业已签约销售额增156%至169亿元，佔整体已签约销售额76%，已预售但尚未确认入帐销售额增加27%增159亿元。

2016年新推售单位平均销售率达92%，Mount Nicholson已售出6幢洋房及16个分层单位，所得款项为100亿元或每平方呎81300元，当中应佔50亿元，其中两个相连分层单位更以破纪录呎价104800元售出。而Savannah推售单位已预售99%，所得款项为54亿元;另ONE HOMANTIN推售单位亦已预售86%，所得款项为43亿元。去年全年收入605.79亿元，按年增长5.5%。未扣除折旧、摊销、利息及税项前的营业盈利按年增长4.3%至225.47亿元。净负债比率14.6%，较2015年的23.2%更见大幅改善。会德丰去年底旗下管理以市区为主的土地储备仍维持于820万平方呎，土储仍充裕。公司今年预测市盈只约10倍，息率约2.24%，仍具追落后空间。

日发证券副总裁 孙瀚斌

(逢周三刊出)