笔者跟同事完成了一项环球零售业的调查，涉及国家达到12个，亚洲包括中国、印度、日本及韩国等。调查发现，在网购的兴起下，去年零售行业的破产比率大升。
零售业在过去15年出现了剧变。二千年左右大型连锁商店冒起，「沃尔玛效应」横扫全球，超大型连锁店以举债来扩大业务，在2012年行业的净负债比率急升至122%。
随着家庭财富增长放缓，为了满足客户的要求，零售商遂陷入了剧烈的价格战，盈利能力急剧恶化。为求生存，零售商唯有拼命扩充，希望以经济规模来取得胜利。规模较细的零售商敌不过灭绝的命运，在2010至2016年期间，行业间的併购活动以6.2%的年均复合率增长。
渐渐地，规模较大的公司也受到波及，在2016年，营业额达到千万美元而又无力偿债的零售商数量，按年大增66%。零售商正在经历痛苦而又无可避免的整固阶段之余，须重新思考商业模式，例如建立及投资网购平台，可惜很多公司都未能重整供应链，为客户提供顺畅的购物体验。到了2015年，零售商终意识到问题所在，大举收购科技公司，相关交易达到41宗，按年大升173%，涉资达7860亿美元。到了2016年收购数目趋平稳，涉资则飙升至2万亿美元。
随着人工智能(AI)普及，零售商未来将进一步以大数据的力量来创造消费体验。零售不再只是仅仅把货物卖给别人，而是要寻找到电子化销售的最佳方程式，即如何以最有效率的方法把业务模式升级，并为实体和网上销售建立便捷及良好的桥梁。
中国零售商掌握电子化机遇
在2017，中国的实际零售销售料持续企稳，按年约升9%。零售商利用由线上到线下(O2O)的策略争取中产阶级崛起所带来的机会，净负债比率由2014年的51%降至2015年至16年的42%，而利润率则维持在10.5%的高位。在交易所上市的中国零售企业，其债务比率有显着下降，料网购零售商将保持增长势头。
中国零售商深明未来的挑战，在调查中，受访者将手机的购物旅程列为首要任务，掌握全方位的销售渠道则位列第二，之后是网购平台的成本。世界银行的物流绩效指数(LPI)显示，中国在160个国家中排第12位。一流的付运效率，为中国的供应链及跨国交付提供了坚实基础，相信中国零售商会继续统合供应链及将基建升级。
单靠规模压倒对手的伎俩未必再合用，零售商必须拥抱电子化时代，而未能适应时代变迁的商店将陆续被淘汰。同时，行业的拖数或违约风险有机会上升，企业必须了解贸易伙伴的实力，并善用信用保险等金融安全网。裕利安宜亚太区行政总裁施昊国(HolgerSchaefer)
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