【财技透析】一堆单据造假的疑团

2016年11月浑水沽空报告之后，各家银行赶前去辉山乳业加倍审计调查。据国内传媒报道，中国银行此后发现辉山乳业一堆单据造假，揭发后引来了公司股份持有者斩仓式沽货。

沽空机构浑水(Muddy Waters)去年11月中曾发表报告，指辉山乳业业绩造假，认为公司价值接近零。报告又指公司主席杨凯至少亏空公司资产达1.5亿元，并称实际金额可能更多。辉山其后于12月20日回应指浑水报告含有各种失实陈述、恶意及虚假指控，有明显的实际错误。资料显示，辉山乳业大股东杨凯去年质押股份，换取24亿元贷款。杨凯当时持有公司74.06%股份，公司停牌前已向中国平安银行质押当中25.48%股权。明显的，杨凯已将股份化为现金。

辉山执董公司秘书辞任

最近，据《路透》引述消息人士报道，香港金管局正在就辉山乳业的一笔2亿美元贷款询问贷款机构，涉及尽职调查和信用审核工作，有关贷款在2015年发放，未偿还本金额为1.8亿美元，港元批次为1.56亿元(约2007万美元)。据称，提供贷款的银行包括上海银行(香港)、中信银行(国际)、招商银行(3968) 、创兴银行(1111)、恒生银行(011)和丰银行(005)。辉山乳业因未能按时偿还贷款，违反了贷款契约，股份现正停牌，同时恒生指数也在停牌同日将辉山乳业从几大主要指数和分类指数中剔除。公司董事会仅余下大股东杨凯和葛坤，而后者更是无法联络上。由于董事会并不符合联交所就上市公司的最低董事人数要求，故目前董事会未能在一般情况下代表公司行事。

上述金管局是否已经启动正式调查，目前仍无法证实，但可以见到的是公司执行董事、公司秘书的相继辞任，正反映了辉山乳业现时正面临非常大的管治问题。若真的涉及公款挪用问题，或最后令公司复牌无期。当然，倘有白武士出现，则另作别论。

博达投资 李宾