富裕家庭激增 教育股盈利可期

近年，内地民办教育市场发展速度加快，越来越多具实力的民办教育集团赴港上市。内地教育行业亦因刚性需求支撑，普遍具高毛利特点，一些盈利能力优良的内地教育股不妨多加关注。个股推荐枫叶教育(1317)、成实外教育(1565)，另外本周刚刚挂牌的中国新高教(2001)亦可多加关注。 今日时报记者 王理琪
内地经济发展迅猛，带动富裕及中产家庭激增，加之为人父母「望子成龙，望女成凤」之永恒不变的心理驱使，民办教育渐渐成为一门不缺市场的生意。同时，当局推动「二孩政策」，在不远的未来，适龄学童数量将会有所增加，带动民办教育行业的快速发展。
富裕家庭不惜大洒金钱帮助孩子「赢在起跑线」，普通家庭亦有「再穷不能穷教育」的心理，这些因素使得教育企业每年的盈利甚为靓丽。
枫叶教育：学员不绝 学费增加
首家赴港上市的内地民办教育企业枫叶教育(1317)为例，截至去年8月底止全年赚3.08亿元(人民币，下同)，升49.63%。枫叶教育于本月再发盈喜，预计截至今年2月止6个月纯利将较去年同期录得不少于30%的升幅，主要受惠于入读学生人数增加、学费增长以及学生相关服务收入增加。
中泰证券指，现时民营学校的学费大约隔2至3年加价1次，幅度约10%至20%。除学费外，艺术培训、冬夏令营等增值服务也可提高每名学生平均收入(ARPU)，将其课外的潜在消费转化成学校收入。
在学费增长的同时，枫叶教育的入读学生人数也逐年增长。据上年度数字，入读学生人数达到1.9万人，按年升20%;每名学生的平均学费约3.9万元，增长4.5%。
市场估计，在学员、学费双增长的势头有望在未来持续下去。申万宏源便估计，在品牌效应刺激下，截至今年8月底的财政年度，枫叶的入读学生总数或将会达2.3万人，较上年度增长19%。
成实外：纯利劲增逾1倍
另外一家成实外教育，是中国西南地区最大的学前教育至12年级民办教育服务供应商，与枫叶教育布局分散于全国不同的是，成实外专注做西南地区K12(K12是kindergarten through twelfth grade的简称)教育，并发展成为中国西南地区最大的学前教育至12年级民办教育服务供应商。
其去年业绩表现十分靓丽，截至去年12月底，纯利大增1.76倍至3.02亿元。与枫叶教育相同，其利润大幅增长主要源于学生人数同平均学费的提高。
成实外目前成立及管理5所K12学校，包括成都外国语学校、成都实验外国语学校、成都实验外国语学校(西区)、成都外国语学校附属小学及成外附小幼儿园，并经营一所大学，即四川外国语大学成都学院。截至去年底，成实外K12学生人数为1.98万人，大学生入学人数有1.47万人。