博彩业回魂 濠赌股行运

复活节将到，不少港人都择近舍远过大海赌几铺碰碰运气。其实澳门上月博彩收入按年录得增长，加上赌场中场增长近几个月已经稳定，行业需求正从谷底反弹。大行亦认为，澳门赌业有望继续复苏，进而带动濠赌股价，当中看好龙头股银河娱乐(027)和亏转盈的新濠博亚的母企新濠国际(200)。今日时报记者谭之颖

尽管赌股曾经在上年度的博彩表现受到旅客数字下跌影响，而一度一落千丈，惟随着积极的改革和转型为大型度假村，近来的博彩收入开始反弹，澳门赌股开始造好。不少大行都对赌股的前景感到较为乐观。瑞信发表报告指，自去年8月博彩收入回复增长以来，增幅持续扩大，相信可释除投资者对澳门赌业股增长放缓的忧虑。

该行预料，澳门博彩收入至今年第三季前，仍有双位数增幅。至于丰证券也看好赌股的前景，证报告指，投资者对澳门赌业贵宾厅复苏能否持续、中场增长表现，及相关股份估值不吸引等因素仍有忧虑。该行认为，在农历新年期间的2月上半个月，录得强劲的数字纪录证明行业需求正在重返。濠赌行业获得一众大行看好其博彩收入会继续有升幅，股价潜在的上扬空间值得期待。

龙头股银河业绩稳固

行业龙头的银河娱乐向来营业数据比较优秀，财务稳健，去年全年业绩更令人刮目相看。若澳门3月整体的博彩收入比预期优胜，带动股价上升，相信银娱会是受惠股份之一。

先从银娱的全年业绩来看，公司全年纯利按年上升51%至63亿元，当中包括5亿元非经常性开支;撇除非经常性开支，全年经调整纯利按年上升17%至68亿元，录得的纯利亦是行内数一数二。公司的未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)按年上升18%至103亿元，EBITDA稳健反映公司盈利能力可见一斑。

虽然去年澳门合共有4间新赌场投入营运，市场竞争加剧，但银娱旗下赌场业务持续增长，仍录得全年收益按年上升4%至528亿元，市占率亦有扩阔空间，未有受太大影响。银娱去年全年业绩理想，整体经营稳固，今年的营运情况相信能延续去年优势，值得投资者注意。

除了稳守澳门本土市场，银娱开始扩展蓝图至海外市场，去年12月日本国会通过赌场合法化方案，公司亦有意在当地开拓赌场商机，或以合作方式开展业务，但具体计划则未有定案。一旦成功在日本拓展赌场，开拓公司收入新来源，对盈利贡献预料会增大，刺激股价有上腾的空间。

新濠转亏为盈有钱途

在早期新开的新濠影汇和菲律宾新项目的推动下，新濠国际旗下新濠博亚去年业绩报喜，成功扭亏为盈，前景值得留意。

根据公司附属新濠博亚娱乐去年业绩表现，公司第四季盈利为4328万元(美元，下同)，但2015年同期蚀1234万元，成功赚亏为盈，成为业绩的亮点。公司的季度股息为0.03元。按美国公认会计原则计算，第四季期内经营收入为1.16亿元，而2015年第四季度则录得经营亏损1780万元，反映公司业务有所改善。第四季度的净收入按年增加约13%至11.93亿元，主要由于在2015年10月开业的新濠影汇全面营运所带来的净收益以及新濠天地(马尼拉)的娱乐场收益增加所致。虽然部分得益被澳门新濠天地及澳门新濠锋的娱乐场收益减少所抵销，公司的业绩仍然好过市场预期，反映新业务逐渐起步，有望增加盈利贡献，对股价亦有扶持。

值得留意的是，新濠的市值虽回升至200亿港元，但仍低于同业，值得趁低吸纳。就连视公司为首选的证也提及，新濠博亚的估值吸引，新濠影汇的业务正在提升，所以看好公司的发展前景明朗，值得投资者入市。