人币国际化指数大幅增长超五成 创历史新高

中国人民大学国际货币研究所7月24日发布《人民币国际化报告2021》显示，截至2020年底，人民币国际化指数（RII）达到5.02，同比大幅增长54.20%。创下历史新高。人民币使用程度超过日圆和英镑，成为第三大国际货币。报告认为，加快形成「以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进」的新发展格局，必将全方位地增强人民币硬实力与软实力，为人民币国际化再上新台阶创造重大历史机遇。

畅通国内国际大循环 为人币国际化提供有力支撑

中国人民大学财政金融学院副院长、国际货币研究所（IMI）副所长王芳认为，RII大幅增长得益于几个方面，第一，人民币国际贸易计价结算职能继续巩固：2020年全球範围内国际贸易的人民币结算份额为2.91%，较上年提高了18.40%。第二，人民币金融交易职能显着增强：在全球直接投资持续低迷之际，人民币直接投资规模达到3.81万亿元，同比增长37.05%，创下近五年内最快增速；2020年底，由直接投资、国际信贷、国际债券与票据等共同决定的人民币国际金融计价交易综合佔比达到9.89%，同比增长84.23%，成为RII攀升的主要动力。第三，人民币国际储备职能进一步显现：目前已有70多家境外央行类机构进入我国银行间债券市场，超过75个国家和地区的货币当局将人民币纳入外汇储备；2020年第四季度，全球官方外汇储备中的人民币资产份额达到2.25%，同比增长14.80%；人民币在特别提款权（SDR）中的相对份额为10.83%，较上一年度小幅回升，与初始权重基本持平。

国际经验表明，内循环是货币国际化的先决条件，外循环则是货币国际化的实现手段。报告认为，「国内大循环」决定国内消费市场、投资市场的规模和结构，从根本上创造人民币需求；「国际大循环」实现国际範围内的包容性发展和风险分散，有助于提高我国发展的高效性和稳健性，增加人民币的国际使用场景和粘性。中国需要从畅通国内循环和畅通国际循环两个方面实现重点突破。

倡建高效的离岸在岸市场联动机制 增强人币金融交易功能

报告认为，实现离岸市场与在岸市场之间的有效联动是推动人民币货币国际化进程的关键。建议在重要节点国家和地区实现人民币离岸中心布局全覆盖，建立离岸在岸市场价格联动机制和防火墻制度，建立离岸人民币专用的账户体系。同时，加大力度拓展离岸同在岸市场的联繫渠道，在离岸市场建设利率走廊，建立人民币金融市场交易的风险对沖机制和流动性保障机制，包括将外汇交易作为离岸在岸汇率联动的主渠道；将资金拆借作为离岸在岸利率联动的主渠道；将央行货币互换作为市场流动性管理的主渠道；将债券发行作为离岸在岸市场联动的主渠道；将股票通和债券通作为资本项目下人民币跨境流动的重要渠道，运用好上述制度性通道，影响离岸和在岸人民币市场之间的利率和汇率差异。

为了在双循环格局中促进人民币国际化，报告认为，还需採取以下措施。一是加强在岸金融市场建设，深化汇率、汇率市场化改革，健全金融市场运行机制。二是推动金融市场对外开放，自主把握资本账户开放节奏，完善相关配套制度，运用金融科技手段，防範化解双循环新格局中的潜在风险。三是构建政策驱动与市场牵引的人民币国际化模式，为人民币国际化增添数字属性。通过增添数字属性来扩大人民币使用场景，促使人民币成为当地的货币锚。四是处理好人民币汇率市场决定、增加灵活性、稳定三者之间的逻辑关係，吸取以往经验教训，不必死守什幺汇率心理关口。（今日时报张丽娟）