严控房企有息债规模 国家设融资「三道红线」

据日前参与央行住建部座谈会的知情人士透露，监管部门要求与会12家房企9月底前提交最新资产负债表，而非外界所言的降负债方案。房企提交的资产负债表要包括剔除预收账款后的资产负债率、净负债率和现金短债比三项指标，即融资新规「三道红线」涉及的三项指标。若三项指标全部「踩线」，则该企业不得增加有息负债。

全部「踩线」者禁增有息负债

日前，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会。会议指出，住建部、央行会同相关部门在前期广泛徵求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。知情人士表示，监管部门为控制房地产企业有息债务规模，对房企设置了「三道红线」，对于剔除预收款后资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍的房企设置了不同的融资限制，并根据「三道红线」的触线情况，将试点房地产企业分为「红、橙、黄、绿」四档。

《经济参考报》报道称，参加重点房地产企业座谈会的房企包括12家，分别是碧桂园、恆大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城。对这12家房企将进行融资债务总规模的控制，若上述三项指标全部「踩线」，有息负债不得增加；若指标中两项「踩线」，有息负债规模年增速不得超过5%；若只有一项「踩线」，有息负债规模年增速可放宽至10%；若全部指标符合监管层要求，则有息负债规模年增速可放宽至15%。

在28日万科举办的线上中期业绩发布会上，万科总裁、首席执行官祝九胜表示，公司会认真研究，儘快适应「三道红线」。在回应是否早就知道要应对「三道红线」，万科管理层称，坚持净负债率低于40%的水平是公司稳健的财务政策，是万科内部广泛坚持的制胜之道。但并非所有企业都如万科一样审慎，例如25日公布业绩的绿地控股，「三道红线」全部踩中。

此次座谈显然已引起整个地产界对负债、降槓桿的关注，并不只局限于参加座谈的12家房企。知名地产分析师严跃进向记者表示，适度调整融资政策有助于抑制房企激进扩张，防止债务风险积累。在这一过程中，一些财务槓桿过高、回款能力较差的房企将面临挑战。

避免房地产泡沫威胁金融安全

8月16日，银保监会主席郭树清指出：「房地产泡沫是威胁金融安全的最大『灰犀牛』」。今年，针对疫情防控，中国在一定程度上放鬆了流动性，但与此同时，防止资金违规进入楼市也是监管重点。今年4月，多部门联手严查深圳经营贷违规入市，就是其中的典型案例。银保监会近期多次强调，坚决防止「影子银行」死灰复燃、房地产贷款乱象回潮以及盲目扩张粗放经营捲土重来。

如是金融研究院院长、首席经济学家管清友表示，过去十几年中国经历过三轮大宽鬆，也经历过三轮资产泡沫。2009年4万亿、2012年保7.5、2014年保7，特别是2014年这一波，可以看到2015年到2016年的资产泡沫非常巨大。为遏制这一轮资产泡沫，国家2017年出台了严厉的金融监管调控政策。在中美贸易摩擦不断激化的当下，国内又面临?结构改革、产业升级的重要关口，宏观政策一定不能出现重大失误，尤其是要避免重大的资产泡沫和金融风险。吸取过往教训，这一轮楼市调控的意图就是「摁住」，引导资金从地产流向其他行业。记者童越报道