罗家聪
打从各国政府大手救市后，坊间开始关注政府、央行盘数。在一些先进体如美国，资金来源不外三路：税收、发债、印钞。前两者易理解，其实皆是取之于民用之于民，只是一者取之于今天之民(税收)，一者取之于明天之民(发债)。印钞呢?似无成本。这就是今天所谓现代货币理论(Modern Monetary Theory, MMT)所大力主张的做法。
这套「理论」其实无甚新猷，只是大力主张政府花钱不用收税、发债，印钞就是。其说法是美元的渗透力实在太强，世人根本无法弃用，结果是即使狂印银纸亦有需求，难以贬值。推而广之，其余主要大币国也有差不多的行为，因此全球资产更别无选择，唯有继续持有这些货币资产;而只要货币一天不贬值，通胀便不会上升，遑论失控。
然而，这本质上属「天跌落来的免费午餐论」不无漏洞。历来货币贬值都因过剩，由贝壳到银票都如是，亦从来都只有政府才有此能力搞垮一只货币。MMT的问题是，坊间是否真的别无他法转换其他平台?纵无法脱离传统大币，通胀又是否无法上升?
对于第一个问题，短线困难，但众所周知，区块链、虚拟币的崛起显然会改变这个现状。金、银和比特币供应太少，储值可以，但难担当货币的交易角色。不过，面书一声话搞Libra后，一众政府顿时反应甚大，可见这真能威胁传统大币的地位。经此一「疫」后，世人已体会到没什幺不能在家上网办到，当然包括金融交易。能上网做自然不限币种，假使一天有大量交易转到新平台计价、交易，亦非天方夜谭。MMT显然未计此数。
还有，狂印银纸后是否真无通胀，要从数据落结论仍尚早。海啸时大增货币基础，但仅短暂现象且是用来填债，故之后无通胀还可理解。从历来货币基础增长与通胀关係，可见海啸过后的近几年亦没显着失準。但若狂印银纸现象持续如1930或1970年代般，则通胀还是会来。
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