【投资报告】摩通：调整后可关注优质药股

MSCI中国医疗服务行业指数自6月28日高位以来已累积调整18%，摩根大通表示，相信调整后，市场关注内地近期监管政策收紧包括教育、互联网及内房行业所产生的溢出效应，并留意到内地线上医疗服务股呈现较大调整，但该行认为这些规定可能对内地医疗保健行业并无直接的基本面影响，但上述事件削弱了行业的市场估值，并认为调整后创造投资机会。

该行在近期抛售后会关注的一些具优质中资医药股，包括药明生物(2269)、药明康德(2359) 、金斯瑞生物科技(1548)、荣昌生物(9995)。

摩通认为内地医疗监管主题明确：展望未来，预计内地医疗监管将继续围绕三大主题，第一是促进国内创新、第二是提高质量、第三是提高患者的可负担性和可及性。在这些监管框架的指导下，该行预计会有更多的支持性政策以鼓励创新(如简化审查和批准程序)。该行亦预计监管措施会提高临床试验的标準和提高产品质量，并预计相对较老的、仿製药、器械及耗材的降价将继续。

该行表示，具有强大创新能力和管理执行力的药企，料将在长期表现向好，该行继续看好基本面稳健且估值合理的药企。