港股小股灾 凸显全球市场风险加剧

港股昨日继续下跌，一路跌至一年多以来的新低位，最终失守27000大关，短短两日便已累积跌近千点。而接连两日的暴跌，一方面是市场担忧美国或会落实追加对中国2000亿美元商品加徵关税，令贸易战升级；另一方面则是新兴市场货币危机蔓延至亚洲，美联储进一步加息或会令走资风险扩大。由此可见，全球市场多种风险近日聚积加剧，势必会拖累港股大市，投资者须更加小心应对。

事实上，自中美贸易战拉开序幕以来，港股跌势就不断反覆，可以说，只要贸易战一日没有结束，港股就难以真正走出「低迷期」。毕竟贸易战不仅会直接影响中美两国的经济和在港上市企业的盈利空间，更是会抑制整个全球经济复苏势头。全球经济增长蒙上一层阴影，不明朗因素增加，投资慾望和氛围自然也难以高涨。惟贸易战持续至今不仅不见「熄火」，更有继续升级之势，昨美国完成再对华2000亿美元商品加税的公众谘询，特朗普随后召开会议表示「与中国谈判进行顺利，但目前并不打算达成协议」。其一意孤行、不愿「停火」的强硬态度，引发市场忧虑2000亿美元商品关税近日或会开徵，贸易战升温风险加剧，市场避险情绪浓厚，果如其然，昨港股便跌穿27000点，收报26974点，接连两日共计下跌了999点，创下13个月以来的历史新低。可以预测，如若新轮加税真正落地实施，港股跌幅将继续扩大。

不仅贸易战阴霾久久未散，近期全球新兴货币危机蔓延更是让市场雪上加霜、动蕩不安。这场新兴货币危机最初起源于阿根廷和土耳其，可是接连不断蔓延至多个新兴经济体，包括巴西、南非、委内瑞拉、俄罗斯等在内的多国货币均出现大幅贬值，且近日更蔓延至亚洲，印度卢比和印尼盾首当其冲受压。印尼盾兑美元已跌至20年来低位，汇率徘徊在14900兑1美元；印度卢比则继续狂跌不止，昨日汇率跌穿72兑1美元，触及历史新低。随着这些新兴货币贬值不断，美元走强，资金必会逐渐流出新兴市场，回流美国，而本港作为亚洲提款机，自然会受牵连，近日印尼和印度爆发的货币危机就是港股下跌的原因之一。更需注意的是，美国本月继续加息或会让这场全球新兴货币危机继续扩大，资金流出速度加快，市场进一步震蕩。随着美国货币政策正常化步伐不断推进，加息不断，新兴货币贬值压力也将越来越大，因为这些新兴国家本身经济十分脆弱，经济增长大多过度依赖高额外债拉动，经常赤字高企，所以一旦资金流走，经济容易出现崩溃，自然难以维持货币汇率。因此儘管这些国家接连推出系列挽救汇率的措施，包括印尼决定将逾千种关税调高至10%，阿根廷加息至60厘，土耳其央行减少里拉存款缴扣税，调高美元存款扣缴税额等，也难以止住其货币跌势，当9月美元加息到来，资金流走速度和规模或将加大。

所以，近期全球多种风险夹杂，经济增长前景不明，市场资金流向转变，资金不断外流，这都值得投资者警觉提防。港股这轮小股灾或只是前戏，真正的大战还未到来。

今日时报评论员 赵燕玲