昨日美联储议息会议后宣布继续加息25个基点，随后香港金管局亦决定上调贴现窗基本利率25个基点。由于一如所料，环球金融市场倒是淡然，大致平静以待，未见震蕩。
此次美元加息是新任美联储主席鲍威尔上台后的第一次利率政策，会议决定依然上调利率0.25厘至1.75厘，同时预计今年将再有2次加息，明后年将分别再加3次和2次，这既符合市场预期，也显示美国将会延续其逐步加息政策，以推动币策最终达至正常化。由于美息在未来几年会继续上调已是板上钉钉的事实，此次议息「鹰派」信号也明显加强，不仅上调了今明两年的经济增长预期和通胀预期，还有超过一半的联储官员预计今年应共加息4次，因此加息步伐或会加快，这引起了各国的注意和担忧，相信追随加息以稳定本国市场的压力会越来越大。昨日内地央行就紧跟开展了「间接加息」动作，在公开市场进行为期7天的100亿元逆回购操作，并上调中标利率5个基点。
而受联繫汇率制度影响的本港，一旦港美息差扩开太多，资金大量流出，所受波及自然更大。昨日金管局就已表态上调基本利率从1.75厘至2厘，而港汇昨日更是进一步低见7.847左右，创下33年新低，与弱方最低兑换保证水平7.85仅一步之遥，可见在加息影响下港元持续走弱已是趋势，一旦触及最低兑换保证警戒线，金管局不得不出手「救市」，本港利息上升是迟早的事。
但自2015年以来，再加上今次加息，美联储已共加息6次，美息已累积上调了1.5厘，而本港银行利率却依然不升，甚至昨日银行1个月同业拆息还徘徊在0.8左右低位，因此不少投资者都抱有侥倖心理，甚至放鬆警惕，认为美元加息对本港利率将不会产生很大影响。然而了解清楚市场规律和实际情况，就会知道在如今的加息周期裏，幻想一直能享受低息是多幺错误的想法。随环球经济开始复苏，各国都纷纷开始放弃货币宽鬆政策，再加上美元不断加息压力，不少国家和地区的货币利率已逐渐上调，比如，3月伦敦银行同业拆息已升至2.0左右，但是本港依然徘徊0.8左右，P按(最优惠贷款利率)也未上调，可见本港目前的低息其实是不正常的。之所以如此，是由于目前香港银行体系资金结余依然充裕，加息压力未达至顶峰。但是美元加息至今已让港美息差扩开至120个基点左右了，港元走弱，未来美国还将继续加息，就如温水煮青蛙，量变到质变，终有一天港美息差拉大破顶，港汇跌穿最低兑换保证水平，本港资金逐渐大量流出导致银行体系结余低于1000亿元的时候，银行终将难抵压力上调利率。就如金管局总裁陈德霖昨日所说，香港利率正常化步伐会发生，市民须小心管理风险。
昨港汇跌近7.85最低保证水平就已给大家敲响大警钟，本港加息随时可能到来!现时本港利息依然处于低位不见上调是极不正常的，投资者和市场切勿幻想能一直停留在此超低息环境，认清规律和本质，市场随时在变化，加强风险意识，才能不被打得措手不及!
今日时报评论员 赵燕玲
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