当全球正期待中美两国贸易谈判将于本周达成共识，突然来一个反高潮。一直宣称谈判进展理想的美国总统特朗普，于美国时间上周日在Twitter发文，表示会于本周五对2000亿美元中国进口商品的关税由原先10%提高至25%，并威胁对余下3250亿美元尚未收关税的中国货，短期加徵25%关税。
美元受支持回稳
特朗普突然发难，令环球股市出现震蕩。道指期货于周一亚洲时段跌500点，恒指亦曾跌近千点，其后中国外交部指中方代表团将赴美继续进行贸易磋商，让恒指收复部分失地，但收市仍要跌800多点。内地股市跌幅更甚，上证指数跌5.6%，深证成指更跌7.6%。虽然中美贸易谈判将如期进行，惟特朗普的出尔反尔势让中方往华盛顿之行蒙上阴影，亦预料中美的谈判之路将不会如之前估计般平坦。
为减低关税消息所带来的影响，人民银行即时宣布，对聚焦当地、服务县域的中小型银行实施较低的优惠存款準备金率，以降低小微企融资成本。人行预期有1000家县域农商行可受惠上述政策，料可释出2800亿元人民币资金，用于发行民营及小微企贷款。
汇市同样受到中美贸易谈判或存变数所影响，美元兑人民币曾升至6.8215，幸好快速回稳至6.78水平，惟短期内投资者必观望贸易谈判过程，预计市场资金将流入避险资产，日圆或可因而受惠。
本周策略
上周美汇指数上升乏力，见高位98.33后一度回落至97.14水平，主要受美国製造业扩张速度减慢，并差过市场预期所影响。不过，联储局主席鲍威尔表示低通胀可能是受短暂因素影响，目前货币政策适当，其言论令市场对减息预期降温，加上就业数据依然强劲，美元受支持而回稳，本周美汇指数预期在96.80至98.00水平上落。
上文提到特朗普突变脸，令本来非常乐观的中美贸易谈判充满不确定因素，人民币首当其冲，短线人民币仍会受压，估计美元兑离岸人民币在新区间6.75至6.85上落。另外，由于避险情绪带动，因此短线日圆会受惠，投资者可考虑在111.20水平沽出美元兑日圆，初步目标109.50。
招商永隆银行司库萧启洪
(逢周三刊出)
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