【财经观察】香港亟待加强金融创新

众所周知，香港是亚太区着名的国际金融中心，与纽约、伦敦一起并称为「纽伦港」，也就是世界公认的三大国际金融中心之一。所谓金融就是指资金融通，因此，国际金融中心首先就是指国际资金融通中心。当然，无论纽约、伦敦还是香港以及其他国际金融中心，它们资金融通的辐射範围和服务範围都具有一定的区域性，譬如，香港的资金融通辐射範围和服务对象主要集中在以中国内地为核心的亚太地区。过去几十年来，香港国际金融中心就是通过为中国内地及亚太地区提供资金融通服务而得以崛起。

内地开放为香港融通拓新发展

过去，香港为中国内地及亚太区提供的资金融通服务有自己独有的特点，主要体现在以港交所(388)为核心的港股市场的集融资活动，以众多跨国银行为主体的传统银行融资服务，以及初具规模的香港债券市场的融资服务。也正是由于上述融资服务卓有成效，使得香港成为全球着名的股票中心、银行中心。近十年来，香港股票市场的集资额一直位居世界前列，甚至经常佔居全球「集资王」之位;而全球主要的跨国银行都在香港设有分行或亚太区总部，为营运业务涉及整个亚太区的跨国企业提供资金融通服务，等等。

如上所述，过去香港的资金融通服务辐射範围主要集中在以中国内地为核心的整个亚太区域，而融资服务渠道主要集中在股票市场、银行业、债券市场等。而自2013年开始，随着「一带一路」战略倡议的不断落实与推进，香港国际金融中心的发展再次面临世纪性的重大机遇。因为，在「一带一路」的发展背景下，中国内地的企业、资金、产品、服务、人员正在越来越多地跨出国门，与「一带一路」沿线国家和地区展开全方位合作，在「共商、共建、共享、共赢」原则下逐渐形成了新的世界经济发展格局。中国内地全面开放的这一态势为香港国际金融中心的资金融通服务打开了全新的发展视野。

顺应「一带一路」发展不足

显然，香港国际金融中心必须顺应这一全新发展大势，抓住机遇，加快发展，这样才能让香港国际金融中心的地位不断得到巩固和提高。应该看到，香港在顺应「一带一路」发展大势方面是有些不足之处，譬如，2013年当阿里巴巴提出有意在香港上市时，由于阿里巴巴的「合伙人制」与港交所奉行的同股同权制有冲突，且港交所不肯作出变通，最终令阿里巴巴放弃在港上市，香港也失去了一家理想的上市公司，最终形成双输局面。虽然港交所在2017年年底对上市规则进行了修改，并吸引了小米公司在今年来港上市，但这迟来四年的动作让港交所错失了不少机会。

「一带一路」倡议已经推进五年，并且在沿线国家和地区不断开花结果，五年来，人民币国际化不断迈出新步伐，世界上许多国际金融中心都在争取建立人民币离岸中心。与此同时，中国内地企业尤其新型科技企业发展一日千里，企业制度複杂多样;特别是越来越多的内地企业和产品正在大踏步走出国门，朝国际化方向发展，国际合作遍地开花，等等。在这种背景之下，香港的资金融通服务不可以墨守成规，而必须积极进取，加大创新力度。其中，这样几个创新领域十分关键。

必须加大创新力度

一是金融制度创新。2013年初，香港成立了金融发展局，这是港府在金融体制创新方面作出的一个重要示範。从该局成立以来所提交的一系列建议报告来看，香港在金融创新方面还有很多空白需要填补，还有很大的空间可以作为。譬如，港交所上市规则的完善与调整，联繫汇率的检讨，等等。二是金融产品创新。过去，香港在金融产品创新方面有不少成果，譬如，推出ETF、发行IBOND、开发牛熊证，等等，但随人民币在「一带一路」区域影响力的不断提升，香港在人民币金融产品方面的创新力度有待加强。三是金融市场创新。

过去，香港为开拓伊斯兰金融市场作出过一定的努力，也取得一定成效，在「一带一路」大发展的背景下，香港面对的新兴市场越来越宽广，香港融资服务的触角有无限延伸的空间。

颜安生