港铁改革狂想曲

港铁多名高层就沙中线工程事件离职。港铁上月7日公布工程总监黄唯铭(右)及三名总经理请辞并即时生效，而行政总裁梁国权(左)将提早退休。

港铁(066)乱局发展至今，虽然有管理层「人头落地」，但所谓换汤不换药，若果不为港铁动大手术，从人事和企业架构入手，问题是不会解决的。大家反而要问的是，港铁这个「庞然大物」，究竟如何改变，才能使管治水平有所提升，摆脱公营机构模式的死穴?

引入类似新加坡淡马锡(Temasek)的投资基金，甚至私募基金为股东，或许能够为解决港铁当前管治困局提供诱因。众所周知，当前港铁大股东是特区政府，名义上是上市公司，但其管治模式却几乎完全承袭公营架构的官僚作风，「不做不错、少做少错」的文化，瀰漫整个港铁。

为何类似淡马锡的投资基金，是挽救港铁管治的可行做法?淡马锡虽然由新加坡政府全资拥有，但以投资基金形式运作，以追求回报率为目标。淡马锡除涉足新加坡当地事业外，投资项目遍布亚、欧、北美和澳洲，遍布各行业，而新加坡的主要交通事业，几乎是其囊中物，当中包括营运新加坡地铁的 SMRT。

必须经历阵痛

港铁引入私募基金的可能性又如何?私募基金主要聚焦具潜力的项目「低买高卖」，或充当白武士专门投资所谓问题公司，待完成整顿后再将之出售套现。坊间有意见认为，当前港铁陷入困局，主因是企业架构僵化导致，凭藉其上市公司的身份，若引入私募基金，从而改革管治模式，可为港铁带来重生机会。

比较上述两种方法，引入私募基金股东或会为港铁管理带来革命性突破，但改革过程将相当痛苦。至于引入「类似淡马锡」的基金方面，则可由管理外汇基金的金管局，担当这个角色。不过，这除了涉及如何运用外汇基金、极为容易惹起争议外，还牵涉整个管治架构的权力分配。

所谓牵一髮动全身，可以预见，即使整顿港铁的每一小步，也定必经历多重政治角力。这种预见的阵痛，大家可以承受得起吗?

阿历士(港铁乱局评论二之二)

(逢周五刊出)