2008年金融海啸眨眼已过了10年，相信许多投资者仍对这场危机记忆犹新。重要原因之一是美国金融业将资产证券化，在道德及监管缺失下，贪婪地把次级房贷包装成金融衍生品推出市场，损害全球各地投资者，包括机构投资者和散户的利益。经过10年的经验教训，投资管理行业是否有正视道德风险，重新挽回市场信任?
今日时报记者 张智荣
最常忽略产品合适度
全球金融危机爆发至今，10年来投资业界一直致力重建信任，特许金融分析师协会(CFA)针对亚太地区投资管理专业人士进行的道德调查显示，41%亚太地区受访者认为，现时投资业内最常见的不道德行为，是出售或投资前，未为客户考虑产品的合适度。其次，超过30%受访者认为，是未向客户或僱主披露利益冲突。
调查亦发现，只有7%香港受访者认为，顾问会把客户的利益置于首位，数字为所有调查市场中最低。CFA协会道德操守、标準和职业行为联席主管Tony Tan表示：「我们发表调查结果之时处于关键时刻，大家对金融业的信任度仍然偏低，尤其在香港。道德越来越受重视，因此我们敦促投资界在透明度和专业性方面加强承诺。我们的考试範围大概有15%针对道德，为求进入业界的专业人士不仅具备执行业务的实用技能，也有扎实的道德基础。」
内地业者对道德水平感乐观
内地金融业日益开放，市场竞争越趋激烈，会否增加投资业界的道德风险?CFA协会的调查显示，内地受访者对投资专业人士目前的道德和专业行为水平感到相对乐观，比例较亚太其他地区为高，39%内地受访者认为现时的水平属非常合乎道德，明显高于澳洲的29%和其他亚太地区的20%。同时，84%的内地受访者同意公司有积极提倡道德準则，较亚太地区平均水平78%为高。
然而，只有44%内地受访者表示，公司考虑是否授予委託或聘请顾问时，向客户作出的道德和专业承诺，是至关重要因素的，这数字远低于澳洲的85%及其他亚太地区的52%。
另外，26%受访者认为，应付客户时遇到的最大难题是处理利益冲突，以及判断产品的合适度。其次是独立而客观地提供建议，佔受访者25%。
亚太66%业者自认有道德
CFA强调，防範道德风险对于金融业健康发展至关重要。调查发现，受访者普遍对投资专业人士目前的道德行为水平感到乐观，66%受访者同意投资专业人士的道德行为水平属非常合乎道德或略合乎道德，只有1%受访者把道德行为水平评为完全不合乎道德。另一方面，超过27%的受访者表示公司从未向员工提供道德培训。
另外，61%受访者表示，机构投资者把投资管理行业的信赖度评为非常高或略高，只有34%受访者认为该评级可应用到个人投资者。换言之，受访者相信，个人投资者对投资管理行业的信赖程度，低于机构投资者。
今次道德调查的对象是亚太地区投资管理专业人士，CFA协会向所有会员发电邮邀请参与调查，于3月12至27日收到861份回覆，95%受访者是证书持有者，59%受访者的工作经验少于10年。57%受访者正从事核心工作职能，包括高层主管、投资顾问、各类分析师、投资组合经理及基金经理。大部分(53%)受访者公司的管理资产少于100亿美元。
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