A股入摩两地市场踏升途

港股上周极受外围政局藉口拖累，意大利政局不稳及美国再掀贸易战战幔等消息尽为大户所用，炮制A股入摩(纳入MSCI新兴市场指数)前低位，低位结算后的港股已算是解除束缚。

港股上周一在美朝紧张局势降温下回升，最高见30839点，不过，之后由于投资者担心意大利会提前大选，可能触发「脱欧」公投，欧洲股市因此下插，令港股转而向下。上周二恒指收跌307点。上周三特朗普再掀中美贸易冲突，恒指曾一度急跌520点低见29964点，幸好欧洲股市开始见回稳，港股尾市跌幅收窄，最终收报30056点，仍下跌427点，依剧本完成低位30000点边沿结算，筑底为上周四A股入摩作準备。上周四港股在外围气氛改善下反弹，由于意大利政治僵局有望打破，市场避险情绪降温，美股全线反弹，加上收市后MSCI执位，A股正式入摩，港股最多涨476点高见30533点，全日收升411点，报30468点，月线图已见下延线。入摩日主板成交激增至2037.54亿元，当中收市竞价时段买盘将成交推至961.75亿元，占全日主板成交47.2%。上周五港股则变化不大。

总的来说，恒指上周在约900点波幅运行，全周只跌95点(0.31%)，收报30492点;国指全周则微跌27点(0.23%)，收报12020点。沪综指上周最终收报3075点，一周累跌2.1%。

美朝会下周举行，美股纳指先行创高作预祝。A股试低后入摩，解除羁绊后6月内地及香港市场将有好表现。

中国中冶估值合理

A股入摩为港股带来动力。其中MSCI全球标準指数内的中国指数，新加入302只股份，变动在上周四已生效。MSCI中国指数新纳入的H股包括中国中冶(1618)。中国中冶今年第一季度报告，按中国会计準则，实现营业收入551.97亿元(人民币，下同)，按年增加24.9%;录得纯利16.61亿元，增长15.2%，每股收益8分。公司今年首季新签合同额1729亿元，较上年同期增长37%，其中新签海外合同额为50.3亿元。去年中国中冶业绩已见稳升，2017年实现营业收入为2440亿元，按年增长11.1%;录得纯利60.61亿元，增长12.8%，每股收益26分，每10股派息0.68元。该公司全年新签合同额6049.01亿元，增加20.4%。中国中冶2018年预测市盈率只约5.6倍，息率为3.42厘，估值非常合理，可趁上周下调仍待收复，在反弹途中作吸纳。

日发证券副总裁孙瀚斌

(逢周三刊出)