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李嘉诚穿胶花起家，再利用进军地产业，跃身成为首富的经历，不论他会否继续掌舵长和系，都会被世人乃至后代千古传颂。观乎李嘉诚近年鲜有在港投地，甚至接连在内地减持物业，是否意味这位靠地产致富的商人不再相信地产仍然是只生金蛋的鹅?
「趁低收集」一直是李嘉诚经营地产业务的心法。「六七暴动」后由穿胶花转型从事地产业、80年代初期中英就香港前途问题谈判前后、以至亚洲金融风暴过后，香港楼市长期低迷期间，李嘉诚持续奉行逆向思维，即趁楼市下滑时买地，候至楼市见底、再步入上升周期后卖楼。
逆向操作致富
这种做法，既可减轻投地及建筑成本，同时避免了在楼市见顶、开始步入下行周期时才减价出售套现，继而「蚀卖」的场面。这可解释为何长和系在过去10年，没有趁这个超级楼市上升周期期间，刻意高价与香港及内地大孖沙抢夺地皮。
不过，这只是按常理作出的判断。长和系近年鲜有成功投得土地，除了按周期进行逆向操作，又会否反映李氏父子对香港地产业的看法，出现根本的转变?2016年，李泽鉅在业绩后的分析员会议上提到，难以物色具合理回报的地产项目，又明言除中环中心外，「没有任何一个物业一定要持有」。
李泽鉅此言一出，市场随即揣测李氏父子对香港地产业，或已意兴阑珊。观乎长实集团(1113)继2015年重组成为纯地产公司过后，又于2016年开始，再次引入非地产业务，又是否反映号称稳定的地产业务，他朝会否被非地产业务取代，成为公司的核心业务?
长和系或淡出地产业
下列可能出现的信号，或可预示长和系真的有意淡出香港地产业。其一，全面出售地产业务予第三方投资者。虽然这个可能性不能完全排除，但由于长和系的一举一动，政治味极浓，若真的发生，对香港影响深远。对热爱香港及国家的李嘉诚来说，他又会否愿意行如此「凶险」的一步棋?
比较高的可能性，就是为地产业务引入策略股东，甚至全面分拆地产业务在香港或海外上市。长和系早年先后分拆港灯(2638)上市，并且分别为港灯及旗下屈臣氏，引入国家电网及淡马锡两位策略股东。李嘉诚若重施故技，为地产业务引入类似淡马锡的策略股东，可视为他减持香港地产业的重要信号。但姑勿论李嘉诚如何看待香港地产业，在他及李泽鉅执掌之下，环游世界肯定是长和系的主旋律!
(长和系前景系列二)阿历士
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