巴菲特式强积金组合

众所周知，香港人每周工时冠绝全球，工作基本上已佔去打工仔生活的大部分时间，不要说计划退休生活，就连休息时间也未必足够。不过，要管理好强积金帐户其实并不耗时，大家不妨参考股神巴菲特师父班杰明 格雷厄姆(BenjaminGraham)的投资方法来管理强积金帐户。

BenjaminGraham被誉为价值投资之父，其着作《智慧型投资者》(TheIntelligentInvester)更被奉为价值投资的圣典。书中提及，投资者可分为两种，分别是积极型投资者及防御型投资者。前者是对一个由股票、债券或共同基金组成的动态投资组合，投资者需要不断对投资产品进行研究及筛选，后者则是建立一个恒久的投资组合，投资者不必付出太多精力管理其组合。

股票债券标準比例各半

由于积极型的投资组合需要浪费大量精力研究，找出有增长潜力的投资工具，不太适合用于以基金为主的管理强积金，市民可以防御型的投资组合管理基金帐户。参考《智慧型投资者》第四章的「防御型投资者的投资组合策略」，提出防御型投资者应该将其资金，分散投资于高等级的债券及股票。

持有股票的资金比例，绝对不能少于25%或多于75%;相对来说，持有债券的资金比例亦应在75%和25%之间。一般情况下，最标準配置应为股票债券各半，而唯一增持股票比例的合理理由，就是持续的熊市导致股票价格低残，相反如果股价过高，持有股票的比例应减至50%以下。

笔者认为，以上的投资法则亦同样适用于管理强积金帐户，即以25%至75%的比例配置股票及债券基金，而唯一增持或减持股票比例基金的原因，就是其股市的估值高低，打工仔可参考现时股市的市盈率比较历史市盈率来断定估值。以海通的香港股票基金为例，假如在2016年初，即恒指市盈率仅约8倍时，增加该基金的比例，今年已可享有46.63%的回报。但要留意，现时恒指的市盈率已达15.44倍，根据防御型投资者的投资法规，现时应减持股票基金的比例。林展锋