强势股选中金 追落后选联想

大市在高位震蕩，有「畏高症」的投资者或暂时持观望态度，笔者认为，可留意两只上市两年的股票，分别是中金公司(3908)和联想控股(3396)，前者属大强势，后者属大落后，两者都是具实力的企业，投资者可趁大市调整吸纳。

内地股市早前造好，上证企稳在3300点以上水平，中金近期持续向上突破，而年初至今的升幅可谓跑赢同业。从年初至今，中金累升近25%，而中信証券(6030)、国泰君安(2611)及华泰证券(HTSC)(6886)等仅有介乎3%至8%的升幅，而中国银河(6881)、广发证券(1776)等更是基本上无升过。

去年中金的财务表现更优于行业平均，收入及纯利分别仅跌5.9%及6.8%至89亿元(人民币，下同)及18亿元，其中，投行业务的收入与买入返售资产的利息收入更分别上升22.8%和107.6%，从而抵销了其他业务的跌幅。

收购中投证券起正面作用

今年上半年，中金在A股股权市场融资中位列第四，承销金额有786亿元及有24项项目；同时，在增发项目集资中亦排名第4位，总金额达659亿元。另外，由于从大股东汇金收购的中投证券股权已于4月份完成，令其成为中金的子公司，预计此收购将对中金的未来发展产生正面作用，其综合实力可望提升。笔者估计，中金的强势可延续至明年上半年。

联想中期纯利按年微升4%，近日亦成功签订协议收购卢森堡国际银行(BIL)89.936%股权，总代价14.84亿欧元(折合约116.53亿元人民币)。笔者相信，这将成为股价催化剂，而早前8月底的价位和时间亦已测试多重黄金比率，加上相比复星国际(656)、光大控股(165)、北控(392)等同类公司，PE(市盈率)和PB(市帐率)都更吸引，随着A股注册制的到来，未来有望展开新一轮升浪。

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(逢周三、五、六刊出)