中国企业对外投资是过去五年的环球焦点，金额之庞大引起中央的关注。上周五，国务院办公厅发出指导意见，以「鼓励发展+ 负面清单」模式明确了鼓励、限制、禁止三类境外投资活动。国务院的《指导意见》与早前财政部发布的《国有企业境外投资财务管理办法》有一定关联性，后者对国企境外投资的事前、事中、事后财务管理提出明确要求，实现了全过程管理，也是国家规範对外投资的重要部署。此外，银监会早前发布的《关于规範银行业服务企业走出去加强风险防控的指导意见》，将建立企业境外投资合作黑名单制度，明确列入黑名单的企业标準，定期更新黑名单并向银行业金融机构发布。而在今年初，国务院国资委修订发布《中央企业境外投资监督管理办法》，对中央企业境外投资进行全过程监管。
商务部将加强境外投资政策
在作用上，《指导意见》发挥了对外投资的产业指导目录的作用，除了限制类、禁止类两方面「收紧」之外，亦明确了鼓励类的方向。《指导意见》在基础设施、产能和装备、高新技术和先进制造、能源资源、农业、服务业等方面提出六类鼓励开展的境外投资。
为落实中央的思维，笔者认为中央政府各部委将推动规範化管理措施，加强对外投资的监管，估计商务部下一步将推动出台《境外投资条例》，研究制订加强境外投资管理政策，加强真实性审查。
鼓励有效益的对外投资
还有，政府还将出台《关于加强对外投资合作事中事后监管的意见》，加强企业「走出去」的合规性审查及大型境外项目的协调，完善企业信用制度的建设，开展对外直接投资统计工作的考核。
作为总结，笔者认为国家对跨境投资依然采取鼓励的态度，但投资活动必须合乎商业原则，并对国家发展有利，更重要的是相关投资能否强化企业及产业自身的国际竞争力，全面提升中国经济转型的发展，这些才能被称为有效益的对外投资。
资深投资银行家 温天纳
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