港股连续两个交易日反弹，并回升至27400点水平。本轮反弹主要受一众中资金融股支持，无疑平保(2318)中期业绩表现理想，若撇除去年一次性利润，盈利上升38.8%，新业务价值增长亦强劲，上升达46.2%。平保优胜之处，在于其透过交叉销售模式及互联网金融迅速发展，令业务规模得以不断壮大，其他内险股难以复制此模式。是故笔者对其前景仍相当乐观，并继续视之为内险股首选。不过现价已急升，可候调整至58元以下买入作中线持有。
港股方面，虽然似「雨过天清」，但短期仍存在不少变数，本周至8月尾均为中资股业绩高峰期，中人寿(2628)及中海油(883)等蓝筹便于本周四公布业绩，四大内银股则会于下周三同日公布。事实上，后市其中一个关键在于业绩能否有所惊喜，对市况亦将有一定启示。
关注两大央行行长言论
另外，本周四举行之银行家年会，市场高度关注两大央行行长─联储局主席耶伦及欧央行行长德拉吉的言论。联储局9月缩表事在必行，但年内加息机会似乎不高。至于欧洲，经济状况不俗，但通胀仍处低水平，故德拉吉言论亦会有一定参考性，相信港股27500点附近或会有初步阻力。
当然，另一不可忽视的因素为美国总统特朗普下一步之行动。在夏洛茨维尔事件上，特朗普「失分」实在太多，不少商界高管更已与他「划清界线」。另外，金融市场也越来越忧虑税改及万亿基建大计会否泡汤。最新消息便指他将加快推行税改，以挽回共和党及商界支持。
特朗普民望持续下跌已是不争事实。现时特朗普的支持度已不足40%，其本人及其团队目前有不少挑战，除了如何收拾现时党派之争外，下月尾便是债务上限及预算案到期的大日子，若再出现负面消息，将再度打击美股以至金融市场表现，因此未来数周可说是相当关键。题外话，有「新债王」之称、Doubleline基金创办人Jeffrey Gundlach上周便指，除非特朗普支持率跌到20%以下，否则他不会辞职，而出现这情况的机会亦相当微。但他是否真能顺利「捱过」本届任期，相信亦是市场其中一个茶余饭后的问题。
耀才证券研究部总监 植耀辉
(逢周三刊出)
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