港股造好的三大原因

颜安生

进入2017年以来，港股保持平衡向好的势头，而踏入7月份，这种向好的势头更加明显，恒生指数时常高开高走，不仅站稳26000点之上，而且不断创出近两年来的新高。以昨日收盘点位27323.99点计算，恒指年内累计涨幅已经达到25.93%。那幺，今年以来的港股为何会出现令人惊喜的局面?

港股美股相向而行

原因一：美股的带动。今年以来，美股持续造好，总体保持上升态势，道琼斯工业指数也不断创下纪录收盘高位。由于之前美储备主席耶伦在美国国会的证词陈述中表示，将会逐步升息，因而，市场对美股的前景保持乐观态度，美股进一步上涨的可能性十分明显。一直以来，由于港股市场与美股之间所建立的联动机制，导致港股与美股在正常情况下都会相向而行，尤其在五年前港股几乎成为了美股的卫星市场，港股唯美股马首是瞻，亦即港股与美股的走势高度一致，极少有背离的情形出现。只是近年来随A股对港股影响力的不断增加，港股在一定程度上减弱了对美股的依赖，但在正常情况下，港股与美股的走势仍然会相向而行。

原因二：沪港通、深港通效应显现。自2014年以来，沪港通和深港通相继启动，惟仅在启动之间给港股市场带来明显的利好刺激，功效不彰。今年，沪港通和深港通的效能开始显现出来，市场分析普遍认为，近来恒生指数能创下两年来的新高，与内地资金7月份持续南下或许密不可分;进入7月份，内地资金通过港股通净买入的资金就达到了189亿港元。随人民币国际化步伐的进一步加快，以及内地资本市场与港股市场互联互通机制的进一步完善，越来越多的内地投资者正青睐港股市场中的优势股份，也有越来越多的内地投资者正通过沪港通和深港通来对其资产进行国际化配置，从而对港股市场带来源源不断的活水。

中资成新动力

原因三：中资概念股利好支撑。众所周知，近十几年来，港股上市公司的结构呈现明显的中资化倾向，中资企业所佔的分量越来越重，源源不断的优质中资企业来港上市，不仅有效地改善了香港证券市场的品种、结构，亦大大提升了香港股市的规模，增强了港股市场对全球投资者的吸引力。2017年3月底止，合计有1013家中资企业上市，佔全港上市公司总数50.4%;中资企业佔港股总市值比重63.7%，并且佔港股总成交金额比重75%。在恒指50只成分股中，中资股便佔到26席，中资股地位举足轻重。

可以说，港股市场已经成为中资上市公司为主要成分的市场，因此，中资企业的业绩表现如何，直接决定和影响国际投资者对港股市场的投资意欲。令人欣喜的是，在中国经济新常态之下，在港上市的中资企业和内地其他企业一样，都在经历转型升级，技术进步不断加快，国际竞争力稳步提升，成为了港股上涨的新动力。