房贷利率为何逆势上涨？

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日前四大行已在部分城市带头上浮房贷利率，首套按基準上浮10%，二套房上浮到15%。其他多数银行都在跟进，内地房贷利率出现了整体回弹的趋势。

验证不搞短刺激承诺

一线城市变化尚不明显，主要是二线城市躁动。青岛、成都、南京、天津、福州等地的房贷利率平均水平有所上涨。苏州突破6%，全国居首。

「房子就晚买了几天，一辆车子的钱没了!」对此，一些刚需客直呼看不懂。

房贷利率上浮，就相当于变相加息。可是全球的大趋势却是降息。事实上，自年初以来，降息已经成为超过20个国家主要央行的货币政策基调。不论在以美国为首的发达经济体，还是印度等发展经济体，进一步降息的冲动仍十分强烈。

回头看看内地。虽然此前大部分经济学家，预期中国不会跟随降息，但这并不代表人行的政策没有灵活性。这不，17日人行决定改革完善贷款市场报价利率形成机制。全球明着降，中国暗裏降。但房贷利率不降反升，变相加息，与趋势做对，为什幺?把日曆往前翻三周，就可以找到答案。

7月30日召开的中共中央政治局会议释放出中国坚持房地产调控不动摇的明确信号。儘管经济下行压力仍在，但国家不会为了实现短期的经济增长，而放弃房住不炒的长期定位。

从全球到中国，降息的蛋糕儘管芬芳诱人，然而都是别人家的，对于内地房地产来说，可谓「冠盖满京华，斯人独憔悴」。

谨防调控效果钝化

此番政治局会议上，不会搞房地产的短期刺激的承诺，正在被后续的调控政策一一兑现。除了首套房贷利率上浮外，信託贷款支持房企通道被进一步压缩;房企海外发债收紧，当然16日发改委新闻发布会上，官方说得很委婉：「并非收紧，而是规範管理。」

收紧也好，规範也罢。至此，从开发商到刚需客，产业链上的各方，应该不用再怀疑，或者抱有侥幸心理了。在中国经济「六稳」的宏调背景下，内地楼价的一定时期内相对稳定是可以预期的。只要谁涨，那就随调。苏州的首套房贷利率为什幺全国最高?还不是因为进入2019年以来，苏州楼价在全国领涨了一波。

然而，影响楼价的因素不只是政策调控这一个方面，还有许多的经济规律。楼价是一个经济现象，那幺本质上它一定会接受系列经济规律的支配。从短期来看，调控可以主导市场，但从5年、10年以上的时间段来说，楼价本质上也是一个货币现象，只要M2持续扩张，最终起作用的还是经济规律。

实践证明，只要调控稍一放鬆，或者调控政策效果钝化，楼价就会报复性跳涨。1998年以来，内地楼价经历了3次大的跳跃式上涨，平均每10年，跳涨一波。所以，未来的内地房地产市场的长期风险，在于调控效果钝化，再出现跳跃式上涨的现象，如何预防跳涨重演，将是一个难题。

文 | 路人甲