易帅不难 理顺不易

张碧珊

刚刚过去的一周，表面平静的市场之下，一直汹涌澎湃。

今年第一次降準8000亿元人民币的流动性在上周投放完成，然而人民银行依然觉得对市场资金面呵护得不够体贴仔细，因此创设新工具CBS为银行的永续债」打包票」，促进投资者特别是金融机构购买银行发行的永续债，补充银行资本金，提高市场流动性。

央妈够慈不够「神」

一直以来都觉得人行就像「神仙妈妈」般存在，守护?人民币汇率、防範?系统风险、紧盯?资金池 当然还有许多细节具体工作，只不过随?经济不断下行再叠加外部风云变幻莫测，人行工作的科学性也逐渐受到外界更多关注。例如连续释放的流动性，市场资金池已经满满的，可偏偏钱就是无法输送到实体经济，感觉就像天天浇水却始终不见开花结果。市场上关于结构错配问题的声音越来越大，供给和需求始终不畅顺，自从最高层喊话之后，人行每回实施流动性投放时，都会特别备注此举意在加大金融对实体经济支持力度，缓解小微企业、民营企业融资难问题，事实上，正是因为每次都一而再再而三地强调，逆向思维下，更加说明效果不尽如人意。

人行其实更像一位慈母对自己银行孩子们循循善导，希望可以边教边改，然而现实往往无比残酷，上周针对P2P的监管文件曝光，基本定调「关退为主」，业界甚至认为，网贷行业将不复存在。如此一来，小微民企的融资势必雪上加霜。眼前，一方面人行每次都要求加大支持实体经济供给，到底有多少能够有效传导抵达存疑；另一方面在此轮经济下行过程中，小微民企融资需求量缩减的同时，最关键是嗷嗷待哺的他们能够坚持到资金抵达的又剩多少。

专业人做专业事

再来看看上周末一次至关重要的人事任命。中证监主席一个自带高光的岗位，往往比其他正部级官员聚焦更多目光，无他的，明明是个风水宝座，往往却如坐针毡。工商银行董事长易会满确定接掌，在此前热身讨论中，除了名字讨喜之外，这位同样来自银行系统的高官担任证券统帅，始终给人隔行如隔山的印象。实际上，自从2000年周小川出任中证监主席以来，已经连续5任主席出自四大行，很可惜，外行的感觉却一直挥之不去。

这次取经不打算飘洋过海，就看看咫尺的香港吧。李小加，一个耳熟能详且红红火火的名字，先看职务港交所执行总裁，再看履历曾经任职摩根大通和美林证券，要知道摩根大通可不是传统意义上存钱和取钱的银行，它是一家名副其实的投行，别的光环就不提了，光是股票研究就覆盖5238家上市公司，其中包括3175家亚洲公司。难免感慨，同岗不同命。

现实监管即便做不到魔高一尺道高一丈，那也就是对跟进速度的要求更快更高更强，因为警察永远在小偷后面追赶，如果专业对口还不强的话试问如何实现弯道超车，日常不仅肩负监管，还要推进整体改革，同时也得操心牛熊，要做到魔高一尺道高八寸五，恐怕也不易。