上交所再现「1日游钱荒」

年末流动性趋紧
时到年末，资金整体紧张格局持续，人民银行投放的流动性规模明显缩减，上交所连续出现1日游钱荒。有专家表示，年末资金备付和中期借贷便利到期等资金压力不小，流动性趋紧格局会持续到春节，资金面波动情况仍会再现，但总体来看不会出现钱荒格局。今日时报记者 张幸
年末清账核算周转
周四上交所货币市场早盘再现资金紧张，1天期国债回购利率GC001开盘飙涨，一度冲至27%，为连续3天突破20%，不过随后GC001持续下行，收盘已回落至0.55%。这已经是继周二、周三以来，第三次出现资金价格异动。
虽然资金紧张的态势得到缓解，但交易所连续闹「钱荒」显示出资金面不宽裕，让市场颇为担忧。
对此，接受本报採访的复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，年末所有的机构都在进行财务核算，为年报做準备，各家机构都要根据自己资金面的基本情况进行财务方面的安排，要进行债券债务的清偿，并进行利润的核算。这些方面的行为反映在市场上就是对流动性的需求会增加，但这并不是一个持续的过程。很多机构可能只是临时需要一些资金来进行短期周转，只是因为年末清账的需要。
相比之下，银行间市场资金面依然平稳。「交易所机构与银行不同，交易所更多的资金来源于同业，而银行的资金来源更多的是常规性的筹资行为，所以交易所的机构要靠市场融资，银行是靠储蓄以及理财获得融资。」孙立坚说，代持业务受到影响，银行对非银的额度受到限制，非银机构因为年末融资较难涌向了交易所也是可能的。
新机构或短期波动
而昨日人行连续第4天公开市场操作净回笼，净回笼资金650亿元，有市场人士指，一方面是配合年末财政存款的集中投放，另一方面也体现出人行对目前流动性状况的信心。
孙立坚表示，人行在年末进行流动性的管理，知道年末市场对资金的需求比较旺盛，所以不用太担心流动性的问题。银行也会根据企业提取资金的需求，提前準备好预案，留出充分的资金，一般并不会出现紧张的情况。但这几年出现了很多新机构，这些新机构可能没有经过年末考验，没有为年底进行资金预案，这种机构在年底可能就会出现问题。因此，短期看总体流动性问题不大，但也可能出现一定程度的波动。
从中长期来看，孙立坚认为，中央经济工作会议已经定调明年的货币政策会是稳健中性，按照目前的情况M2的增长会在12%，但具体每个月增长的多少要看到时的具体情况来确定，不可能年初一下子放出一年的量，一般来说正常的机构不用担心，除非是那些本身平时债务率就很高的公司才会担心流动性。