永续债发行箭在弦上 为商业银行带来新水源

分析指，永续债加入意味?银行资本补充工具箱再添新成员，将支持中小银行发展业务、回归本源。 资料图片

【今日时报网讯】记者廖非凡报道：12月25日，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动儘快启动永续债发行。今年以来内地强监管举措让商业银行承压，接受本报採访的专家认为，发行永续债可缓解当下银行业的资本补充压力，特别是有利于非上市中小银行补充非核心一级资本，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。

银行「补血」添新工具

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报介绍说，「永续债是一种比较特殊的、没有明确到期日或期限非常长的债券，政府或企业可用于筹措长期资金」。内地永续债已经发展了多年，非金融企业发行的永续债存续规模已经超过了1万亿元，涉及400多发行人，地产、工业等领域是永续债发行的重点。海外银行发行永续债已有较多实践，而内地银行尚无先例。目前，银行外源性资本补充工具主要有普通股、优先股、可转债、二级资本债等，永续债的加入意味着资本补充工具箱再添新成员。

新华社昨天援引人大重阳金融研究院高级研究员董希淼分析称，「当下，监管对银行机构的资本约束越来越严格，商业银行资本补充面临一定压力。」今年受监管达标要求、表外融资需求回表等影响，银行普遍资本金消耗过快，资本充足率有所下降，加之近期理财子公司和债转股子公司等分支机构陆续成立，也给银行资本造成了一定压力。「整个银行业都面临着资本补充压力，中小银行尤为严重。」

近一个月，已有7家A股银行披露了资本补充计划进度，其中包括国有大行、股份制银行、城商行与农商行。但对于非上市的中小银行而言，资本补充工具相对较少，资本补充面临压力。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，目前中国合格的其他一级资本工具较少，非上市中小银行可以使用的资本工具类型更是有限，这对中小银行业务发展造成一定影响。「需要新增无固定期限资本债券，支持中小银行发展业务、回归本源。」

将提高银行支持实体经济能力

今年以来，监管鼓励银行资本工具创新的相关政策陆续出台，明确支持商业银行探索资本工具创新并拓宽资本工具发行渠道，为银行发行各类创新型资本工具创造了有利条件。「永续债具有发行人赎回权、高票息率等特徵，其创设涉及多个政府部门，需要各部门配合与协调。」交通银行金融研究高级研究员武雯表示，考虑到在金融委的支持下，目前监管的协调性、统筹性已经大大增强，预计以永续债为代表的一级资本补充工具将逐步推出并落实。

银行进一步补充资本，利于加大银行服务实体经济能力。业内人士认为，这次金稳会之后，银行的永续债2019年有望快速发展成为补充银行资本金的重要工具。永续债发行可以提高银行的资本充足率，而资本充足率越高，银行系统就越稳健。赵锡军说，「这是一个间接的关係，银行系统变得更加稳健，安全性就有所提高，金融系统就会安全了。」永续债在缓解银行资本补充压力的同时，也不会因为在股市再融资而给资本市场带来冲击。

中行或首发永续债

外媒援引知情人士透露，中国银行(601988.SH，03988.HK)计划发售至多400亿元人民币的永续债，以补充其一级资本，从而成为内地首家发行永续债的银行。不过，这一项目目前还要等待监管批覆，可能要到春节之后才执行。

随后，中行方面回应称，今年6月底该行股东大会批准了发行不超过400亿元人民币或等值外币的减记型无固定期限资本债券。正在持续研究有关发行方案。证券时报透露，中行此前早已着手研究準备永续债发行的问题，预计很快将落地，海外发行也在考虑之内。