美元走高 人币再临7关口考验

【今日时报网讯】随着美元指数昨日午后升至一年多新高，人民币对美元汇率在离岸市场和在岸市场同时跌破6.96。

美元指数当天日内站稳97大关并在午后最高升至97.4，创下2017年6月27日以来16个月来新高，人民币对美元即期汇率跌破6.96关口，最低至6.9640，日内贬值近200个基点。

离岸人民币对美元汇率同样跌破6.96，最低至6.9638；当天人民币对美元汇率中间价报6.9476，较前一交易日下行147个基点。而13日早上，离岸人民币仍徘徊在6.966附近。

消息面上，英国交通大臣宣布辞职同时尖锐批评了首相的脱欧计划。外界担忧有更多官员会提出辞职，从而令英国脱欧进程添加不确定性。消息影响英镑承压，其兑美元目前跌至11月1日以来新低。

市场预期人行陆续有招

面对人民币对美元汇率的连续贬值，三季度以来，人行出台了包括恢复逆周期因子、发行离岸央票等多种政策，但市场预计，后续会有更多的逆周期调节举措出台。

可见的是，在最新发布的三季度货币政策执行报告中，人行删除「加大市场决定汇率的力度」，新增「在必要时加强宏观审慎管理」。

兴业研究认为，这意味着可能出台更多的逆周期政策稳定人民币汇率预期，删除「加大市场决定汇率的力度」或暗示弱化利差锚对人民币汇率影响，从而阶段性强化美元锚的作用。该机构认为，2018年《第三季度货币政策执行报告》折射出目前以宏观审慎政策应对汇率变动和资产价格价格变动的政策思路，这意味着中美谈判窗口期，可能出台更多的逆周期政策稳定人民币汇率。此外，利差锚向汇率的传导将有所弱化，而坚持对外开放也从侧面反映稳定跨境资本流动和人民币汇率的政策意图。

中信证券则认为，由于货币政策空间有限，可通过「自律」和「他律」等方式维持人民币汇率的基本稳定。

「但人行在专栏中提到下一阶段将通过市场自律机制和监管『他律』机制完成人民币外汇市场的管理，后续可能有一系列市场化或非市场化的手段措施维持人民币汇率的基本稳定，短期内『破7』的概率降低。」中信证券认为。

瑞银料人币明年低见7.5

瑞银发表最新报告指，内地经常帐户顺差消失，加上境内外利差收窄，以及市场情绪偏弱，使人民币有贬值压力，预计2018/19年底人民币兑美元分别见7及7.3，若然中美爆发全面贸易战，明年人民币汇率更会贬至7.5。

瑞银认为，人行不会主动引导人民币贬值以应付关税、促经济增长，因无法完全抵消之余，亦会对部分行业构成冲击，从而削弱市场信心，引发资本恐慌性外流，威胁金融系统稳定性。而贸易战不确定性更会引致企业削减或转移投资。