马骏：应继续疏通货币政策传导机制

【今日时报网讯】国务院金融稳定发展委员会近日指出，在流动性总量保持合理充裕的条件下，面对实体经济融资难、融资贵的问题，必须更加重视打通货币政策传导机制。对此，中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏在接受採访时表示，流动性总体充裕但民企企业资金面很紧，这是由于虽然目前人行将流动性注入了银行体系，但阻滞货币政策传导机制的影响因素增多。

具体而言，从资金需求端看，投向地方政府隐性债务、房地产、环评不达标企业、产能过剩等领域的融资需求显着下降;从资金供给端看，监管和问责全面加强，导致资本市场风险偏好下降。小企业、民营企业和环保企业在这一轮调整过程中融资难度明显上升，一些民营企业被迫寻找国有企业合资以获得融资和享受「隐性担保」。

谈及这些问题的解决措施，也就是如何让资金真正进入所需，马骏提出，应继续疏通货币政策传导机制，提高「结构性槓桿」的精準度。此外，马骏还提出，应考虑进一步完善定向降準和MPA的措施，加大对这些企业的再贷款、担保和贴息的力度，支持中小企业集合债的发行，适度扩大贷款抵押品範围，进一步明确资管新规的过渡期安排。

最后，马骏还提到，从中长期来看，疏通货币政策传导还需要推进一些体制机制改革，包括解决国有企业隐性担保、刚性兑付的问题以降低民企融资成本，建立房地产税、土地供给制度等以解决房地产泡沫等等。

传人行要求防範羊群效应

【又讯】据新浪财经昨日援引知情人士消息称，人行于周一上午召集14家人民币中间价报价银行会谈，人行有关主管官员在会议上表示，人行有信心、有丰富的政策工具来维护市场稳定，与会银行应该和人行一起出力来防範羊群效应和顺周期行为，对顺周期行为不要推波助澜。

他表示，人民币6月以来有一定贬值，但跨境资金流动总体平衡，基本面因素支持汇率基本稳定。此外，可适时启用逆周期因子等加强对汇率中间价的指导，加强对境外市场监控，必要时可运用一些工具。