三年半亏损11亿 美图上市首日即破发

资料图：美图董事长蔡文胜（中）

美图今日于香港挂牌交易，这是深港通开闸后迎来的最大一笔IPO。今日开盘8.78，随后一路走低，跌破发价，最低至8.33。目前跌幅收窄至0.59%，报8.45元。

美图公告称，公司发行5.74亿股，发售价为每股8.50港元，所得款项凈额约46.88亿港元。承销商为摩根斯丹利、瑞士信贷、招商证券。美图此前披露的每股发行价间于8.50港元至9.60港元，发售价已定于下限端8.50港元，但仍跌破发行价。此前美图估值高达约50亿美元，按当前股价核算，其市值为358.90亿港元。

亏损的美图

盈利能力饱受质疑，仍出于持续亏损状态的美图，被称为 流血上市 的典型。

截至今年6月底，公司三年半累计亏损超过11亿元。照预计，今年明年公司还会继续亏损。此前，一位美图高管在接受采访时表示，到明年年底，美图仍会亏损。

根据其公开财务数据显示，美图公司在2013年、2014年及2015年财年的总收益分别为8587.7万元、4.88亿元以及7.42亿元，分别亏损2581.3万元、17.72亿元以及22.17亿元。

事实上，美图的产品覆盖率和用户数的强势毋庸置疑，其以美图秀秀为中心的产品矩阵也在不断构建。但其目前的盈利结构仍然颇为单一。

对于盈利困境，美图公司在招股说明书中也表示，未来美图将通过四个业务方面提升变现能力。一是智能手机；二是在线广告；三是电子商务；四是互联网增值服务。美图也在尝试通过美妆相机的试色功能，向一些口红天猫店导流。此外，美图公司预期将于2017年上半年推出社交电子商务平台。

因此美图公司在招股书中预计，明年公司还会继续亏损，预期互联网服务及其他分部将自2016年7月起18个月内实现盈亏平衡，也就是说到2017年底将实现盈亏平衡。但市场人士指出，无论是智能手机市场，还是直播等热门红海，都将面临着激烈的竞争。

香港交易所行政总裁李小加在出席美图秀秀上市仪式时也表示，以后像美图这样互联网公司来香港上市会越来越多，亏损公司上市相关机制正在研究。