银行免多项收费抢国债客

图：大部分银行提供国债认购优惠，包括豁免多项收费

新一批人民币零售国债上周五起至本月22日期间接受认购。虽然推出的时机并非理想，主要是美元走强，增添人民币贬值压力，惟银行界人士说，对于本身已持有人民币资金的投资者，票面息率达3.5厘的零售国债仍然值得考虑。而大部分银行亦提供认购优惠，豁免多项收费，包括最基本的认购手续费和存仓费等。/本报记者 黄裕庆

零售国债的票面息为3.5厘，是历来最高。中信银行（国际）私人银行副总经理兼投资主管刘建民认为，相比其他常见的人民币投资工具，零售国债「仍有其吸引力」，例如债券票面息与人民币定存相若，惟国债可于二手市场出售，灵活性较高；另外，虽然部分人民币结构性存款的息率可能较高，惟风险亦较大。

宜用现有资金投资

在人民币贬值预期持续的情况下，刘建民指人民币投资产品的吸引力难免受影响，故此对今年的整体认购反应，他预期会「较为审慎」。不过，今批零售国债的规模只为20亿元人民币，与2015年相同，发行金额同为历来最低；加上部分客户已习惯每年认购，属于「回头客」，故整体而言，他相信今批国债会有足额认购。

上海商业银行产品拓展处总监陈志伟亦说，零售国债票面息「有竞争力」，在两年内可锁定3.5厘回报，而且期间可选择出售，相信仍有捧场客。由于人民币兑美元现时始终弱势，他建议本身已持有人民币的投资者可考虑零售国债，但不宜以新资金（例如港元）兑换人民币投资国债。

部分优惠设期限

零售国债开售首日，市场反应一般。陈志伟指出，根据往年经验，开售初期的投资者反应相对慢热；以去年为例，最后几日才是认购高峰期。整体而言，他预期今年的认购反应可能不如去年，原因是香港人民币存款持续下跌，而投资者一般会用现有人民币资金投资国债。根据香港金融管理局公布的最新数字，截至今年10月底，香港的人民币客户存款为6625亿元人民币，较去年12月底（8511亿）显着减少1886亿元人民币或22%。

总值20亿元人民币的2年期零售国债，发售对象为香港居民。有兴趣人士可透过19家配售银行，以及其他证券行认购。大部分银行均提供认购优惠，豁免多项收费，包括最基本的认购手续费、存仓费、代收利息费、二手买卖交易费和到期赎回费（见表）。不过，部分银行提供的个别费用豁免设有时间限制，例如是国债认购期间、或者上市后两个月内，投资者宜向所属银行详细查问。