深港通开启A股价值投资时代

深港通开启第一周明显遇冷，上证综指跌了11个点或0.34%，深成指跌了123个点或1.13%。相比而言，香港恆生指数第一周累积上涨了196个点或0.87%，明显强于中国内地两市场。从侧面反映，深港通对港股的利好提振作用远远大于内地股市。

而感到寒气逼人的竟然是此前市场一直看好的深圳创业板。深港通开启第一周竟然暴跌了44个点或2.05%。而从今年8月16日深港通方案获得国务院批准算起，到上周五深圳创业板指数已经累积暴跌了112个点或5.07%。

对外开放正改变A股风向

内地股市一直是典型的散户市场，85%的成交额由散户完成。而散户市场的特点就是严重投机，价值投资形同奢谈。沪港通开启之后，各方预期内地股市能藉助对外开放回到价值投资的正确道路上来，但是，从此前三波股灾说明，这个梦想没有成真，市场投机反而是变本加厉。

而深港通的开启前后，内地股市出现的一些变化正预示着此开放正促进内地股市的价值投资时代的开启。首先是从今年3月1日到上周五内地股市一直反覆突出一个主线，那就是蓝筹股行情、二八结构等;二是三波震惊世界的股灾，市场估值得到一定的修复。而深圳股市的蓝筹股许久无人问津，这在一定程度上吸引到跨境资金强化了内地股市价值投资的氛围。

创业板日子会更难过

深港通开启第一周就像一面镜子，折射了内地股市和香港股市的真相，这个真相就是内地股市估值和香港股市仍然存在明显的差距。深港通开启第一周，香港股市的风格在一定程度上影响到内地股市。而深圳创业板市场一周来该指数暴跌2.05%，说明受压最明显的是估值因素，因为现在深圳创业板指数还在63倍左右，而香港这边还是几倍。

而估值的差别正越来越强烈地影响到市场，可以预期的是，估值严重脱离基本面的深圳创业板市场以后的日子会越来越难过，因为深港通只是内地股市对外开放的一个里程碑，这个进程还会继续推进，以后不但还会有沪伦通、深纳通，而持续的对外开放的一个必然结果就是内地股市的国际化、成熟化，市场投机日趋收敛，而价值投资将成为主轴。当然这是一个远景，但现在已经起步。

王长久