颜安生
近来，市场都在热议美联储12月份是否加息的议题，由于美国总统大选尘埃落定，特朗普当选新一届美国总统令到金融市场由波动转向稳定，因此，美国国内投资者普遍预期美联储将于12月份的议息会上加息。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)资料显示，11月中下旬欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元。这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到2.1万亿美元。这一规模打破了2014年创下的最高纪录。有分析员指出，市场从未如此确定美联储将会加息。
美国加息揣测升温
在竞选过程中，特朗普为拉选票迎合选民的心理可以不负责任地大放厥词，但要真正掌权之后，他将不得不面对现实，譬如，特朗普如果试图大规模财政刺激美国经济，同样离不开货币政策的支持;而特朗普如果试图增强美国的国际贸易竞争力，强势美元的政策将十分有害;然而，如果要吸引全球投资者投资美国，营造美国投资天堂的景象，强势美元则是必不可少的选择，等等。因此，特朗普上台之后会不会对现有的美国货币金融政策进行大调整，仍是一个问号，一切端看他如何作出选择了。
值得注意的是，近两年来，美联储一直向外界释放加息的资讯，然而，实际行动却谨小慎微。这一方面反映出美联储急于希望通过强势美元的货币政策来吸引国际资本流入美国;但另一方面，从美国经济数据来看，美国的实际经济表现差强人意，美国经济状况并没有加息的需求，相反，美国总体经济运行仍希望继续得到低息货币政策的支持。儘管美联储在千呼万唤下终于在2015年的12月16日採取了一次加息行动，但幅度十分有限，只有0.25个百分点，之后加息一事便只闻楼梯响不见人下来。
虽然美国经济并不支持加息，但美联储也的确有一定的加息空间。2015年12月16日美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，但这却是美联储自2006年6月以来首次加息，并且美联储于2008年12月以来一直将联邦基金利率维持在近零水平未变。长期的零利率和低利率政策为美联储进行加息操作提供了依据。与此同时，无论从吸引国际资本的需要还是营造美国金融市场投资环境的需要，适当加息是一项十分重要的选择。
因此，若分别从美国经济表现或美联储的加息空间等不同角度分析，无论美联储加息与否都有充分理由。近日，美股连创历史新高，美元指数也攀升至14年以来的历史高位，这是否意味着市场对特朗普的一种期待抑或暗示：美联储需要尽快加息?
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